Почему валюты развивающихся стран дешевеют
Свежий номер
РГ-Неделя
Родина
Тематические приложения
Союз
Свежий номер
Экономика
13.08.2018 19:07
Поделиться
США атакуют валюты развивающихся стран
Евгений Гайва
Неделя открылась снижением фондовых индексов на ведущих мировых биржах, дешевеют валюты стран с развивающимися рынками и даже евро. Встряску опять спровоцировали США, только на сей раз удар пришелся по Турции. В пятницу прошлой недели американский президент Дональд Трамп объявил о повышении ввозных пошлин на сталь из Турции до 20 процентов и на алюминий — до 50 процентов. В результате и так испытывающая в последнее время проблемы турецкая лира ускорила падение и в целом потеряла в цене к доллару уже 40 процентов.
Впрочем, этот эпизод дополнил общую нервозную картину в мировой экономике, где разгорается торговая война и намечаются валютные войны. В марте США ввели повышенные пошлины на импорт стали и алюминия из стран Евросоюза, России, Японии и других государств.
Правда, для Европы, Канады и Мексики действовала отсрочка до 1 июня. С июля США ввели пошлины в 25 процентов на китайский импорт, в КНР ответили зеркальными мерами. Повысили пошлины на американские товары и в Европе. Для России общую ситуацию ухудшили введенные США в апреле санкции. Накануне Штаты анонсировали новый раунд ограничительных мер по отношению к России.
Под угрозой тяжелых последствий торговой войны инвесторы пытаются найти спокойную гавань и бегут в доллар. В результате валюты стран с развивающимися рынками дешевеют. За последние два месяца, с 13 июня по 13 августа, китайский юань обесценился к доллару на 7,5 процента, аргентинский песо — на девять процентов, российский рубль на 7,4 процента. «На рынке царят настроения против развивающихся стран. Потому их валюты идут в одном направлении, но с разной скоростью», — поясняет «Российской газете» старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук.
Негативная волна теперь захватывает европейские рынки. Инвесторы опасаются, что кризис в Турции затронет ЕС.
«Многие европейские банки кредитовали турецкие компании, потому представителей банковского сектора Европы эта ситуация сильно нервирует», — отмечает эксперт.
«Курс евро к доллару сейчас находится на минимальных значениях за последний год», — отмечает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
На этом фоне российский рубль выглядит далеко не самым худшим образом. За те же два последних месяца он подешевел к доллару на семь процентов. «Частично обесценивание рубля вызвано тем, что доллар в целом укрепляется по отношению к другим валютам, безусловно, влияют и санкции, которые еще не объявлены, и неизвестно, будут ли объявлены вообще», — отмечает Ващенко.
Само по себе для экономики ослабление российской валюты не несет серьезных угроз. Более того, в этом случае укрепляются позиции российских компаний на мировых рынках, их товары и услуги становятся конкурентоспособнее. Кроме того, у российской национальной валюты есть запас прочности.
«Снижение рубля достаточно умеренное, поскольку в целом экономика России стабильна. Сложились профицитный баланс и счет текущих операций, достаточны золотовалютные резервы», — поясняет Роман Ткачук. Поддержку рублю оказывает также политика Центробанка. Как стало известно, ЦБ снизил объемы покупки валюты для минфина на внутреннем валютном рынке 8 августа и не покупал валюту 9 августа.
Курс евро к доллару снизился до минимальных значений за последний год
В ближайшее время валюты развивающихся стран будут слабеть. В США поднимают ключевую ставку, вложения в доллар становятся привлекательнее. Рублю также придется непросто, но паники на рынке нет. «Пока сложно сказать, какой диапазон будет у российской валюты. Многое будет зависеть от ситуации с санкциями, которая должна проясниться в сентябре. Вполне может быть, что российская валюта в итоге войдет в диапазон 61 — 64 рубля за доллар», — говорит аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов.
Российская газета — Столичный выпуск: №177(7640)
Поделиться
Валютный рынокКурс рубля
Ослабление доллара по отношению к рублю — последние новости сегодня
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на
РИА Новости
За период
материалов
Еще
Ослабление доллара по отношению к рублюЭкономикаРубльДолларФедеральная резервная система СШАКолебания курса рубляДинамика курса валют.
Декабрь 2018
Еще
Ослабление доллара по отношению к рублюНовости — Экономический кризисЭкономика»Правительственный» час в Госдуме
Еще
Ослабление доллара по отношению к рублюЭкономический кризисЭкономикаСитуация с валютой на фоне мирового финкризиса
Доллар, гуд бай?
Еще
Ослабление доллара по отношению к рублюЭкономика
Еще
Ослабление доллара по отношению к рублюАналитикаЭкономика
Вход на сайт
Почта
Пароль
Восстановить пароль
Зарегистрироваться
Срок действия ссылки истек
Назад
Регистрация на сайте
Почта
Пароль
Я принимаю условия соглашения и даю своё согласие на обработку персональных данных в соответствии с Политикой конфиденциальности Федерального Государственного Унитарного Предприятия «Международное информационное агентство «Россия сегодня», расположенного по адресу: Россия, 119021, г.
Москва, Зубовский бульвар, д. 4.Войти с логином и паролем
Ваши данные
Восстановление пароля
Почта
Назад
Восстановление пароля
Ссылка для восстановления пароля отправлена на адрес
Восстановление пароля
Новый пароль
Подтвердите пароль
Написать автору
Тема
Сообщение
Почта
ФИО
Нажимая на кнопку «Отправить», Вы соглашаетесь с Политикой конфиденциальности
Задать вопрос
Ваше имя
Ваш город
Ваш E-mail
Ваше сообщение
Сообщение отправлено!
Спасибо!
Произошла ошибка!
Попробуйте еще раз!
Обратная связь
Чем помочь?
Если ни один из вариантов не подходит,
нажмите здесь для связи с нами
Обратная связь
Чтобы воспользоваться формой обратной связи,
Вы должны войти на сайт.
Разблокировать аккаунт
Вы были заблокированы за нарушение
правил комментирования материалов
Срок блокировки — от 12 до 48 часов, либо навсегда.
Если Вы не согласны c блокировкой, заполните форму.
Назад
Разблокировать аккаунт
Имя в чате
Дата сообщения
Время отправки сообщения
Блокировался ваш аккаунт ранее?
Сколько раз?
Удалили мое сообщение
Ваше сообщение было удалено за нарушение
правил комментирования материалов
Если Вы не согласны c блокировкой, заполните форму.
Назад
Удалили мое сообщение
Чтобы связаться с нами, заполните форму ниже:
Ваше сообщение
Перетащите, или выберите скриншот
Связаться с нами
Если вы хотите пожаловаться на ошибку в материале, заполните форму ниже:
Ссылка на материал
Опишите проблему
Перетащите,
или выберите скриншот
Связаться с нами
Чтобы связаться с нами, заполните форму ниже:
Ваше сообщение
Перетащите,
или выберите скриншот
Показать
Российский рубль падает из-за обвала турецкой лиры
Pixabay Российский рубль упал до 69,40 по отношению к доллару 13 августа, самого низкого уровня за два года, вызванного комбинацией угрозы новых санкций США и обвала турецкой лиры.
Центральный банк России (ЦБР) обвинил в падении курса рубля новые законопроекты о санкциях США, недавно внесенные в Конгресс, но заявил, что у центрального банка «достаточно инструментов для предотвращения угроз финансовой стабильности», добавив, что текущая высокая волатильность обменный курс является временным.
Министр финансов России Антон Силуанов отметил, что доллар становится все более рискованным инструментом для международных расчетов, и Россия может начать использовать другие валюты для торговли нефтью — давняя амбиция Кремля. Россия экспериментировала с торгами нефтью за рубли на Санкт-Петербургской товарной бирже, но идея пока не прижилась.
ЦБ РФ также заявил, что готов вмешаться на валютных рынках, если волатильность обменных курсов станет слишком большой. Министерство финансов уже прекратило покупку валюты для наращивания валовых международных резервов России, отложив недавно объявленные планы по увеличению покупки валюты. В ЦБ заявили, что все запланированные покупки иностранной валюты для резервов в любом случае будут осуществляться в соответствии с бюджетным правилом.
«Наши общие ожидания на этой неделе: доллар-рубль: 67,00-70,00 и евро-рубль 76,20-79,70», — говорится в заметке аналитиков банка Commerzbank от 14 августа. низки, это не значит, что нет эффекта: валюты других развивающихся рынков также падали из-за проблем Анкары.
«Не только российская валюта сейчас испытывает сильное давление от риска. После того, как президент США Дональд Трамп одобрил повышение пошлин на сталь и алюминий из Турции, турецкая лира рухнула по отношению к доллару, коснувшись исторического минимума на уровне 7,14 и скорректировавшись до 6,70 в понедельник после того, как турецкие регуляторы объявили о мерах поддержки коммерческих банков. Резкое обесценивание лиры спровоцировало падение других валют развивающихся рынков, и это еще один фактор, оказавший давление на рубль», — говорится в сообщении Commerzbank.
Что будет с рублем дальше, будет зависеть от деталей новых санкций США. Законопроект, внесенный в Конгресс, будет рассмотрен в сентябре после летнего перерыва.
Предварительная версия содержит некоторые очень жесткие меры, такие как санкции в отношении международных инвесторов, владеющих как суверенным, так и местным долгом России, но аналитики говорят, что эти меры вряд ли сохранятся, поскольку они негативно скажутся на многих американских инвесторах, поскольку оба типа облигаций широко используются международными инвесторами. .
«[Законопроект] содержит запрет на операции в США и замораживание активов семи крупнейших банков России. Это означало бы, что у них не будет возможности проводить обычные долларовые расчеты через корреспондентские счета в банках США. Еще одно возможное ограничение касалось новых выпусков ОФЗ сроком более двух недель. Настроения рынка чувствительны и могут сохраняться в ближайшее время, пока не будет объявлено окончательное решение», — сказал Commerzbank.
Кроме того, есть еще один список санкций США, связанных с отравлением Сергея Скрипаля и его дочери, которые вступят в силу 22 августа и включают ограничения на поставку оружия и товаров, включая самолеты, двигатели, микрочипы и Электроника в Россию.
Это больше технологические запреты, чем корпоративные или финансовые, поэтому ожидается, что они окажут ограниченное влияние на российские активы или валюту, хотя они явно негативно влияют на настроения.
«В сочетании с традиционно низкой ликвидностью летом мы увидим сохранение высокой волатильности рубля. Пока новые возможные санкции не станут очевидными, маловероятно, что рубль вернется к своим июльским уровням 62-64 рубля. Пара евро-рубль сейчас торгуется около уровня 77,20, отскочив после утреннего скачка до 79,00. Пара доллар-рубль резко выросла до 69,38 рубля во время азиатской сессии и сейчас торгуется на уровне 67,84 рубля», — говорится в сообщении Commerzbank.
Цены на нефть также пострадали от кризиса, но они остаются на повышенном уровне. Российский бюджет по-прежнему исходит из среднегодовой цены на нефть в размере 40 долларов, но нефть торгуется в среднем по 65 долларов за баррель в течение первых четырех месяцев этого года и выше 75 долларов за последние три месяца, что значительно опережает стоимость нефти.
Это означает, что в этом году российский бюджет впервые за многие годы получит профицит в размере от 1,5 до 2 процентов ВВП, согласно заявлению Министерства финансов на этой неделе. Кроме того, согласно недавнему прогнозу ОПЕК, в 2019 году добыча нефти в России вырастет еще больше – примерно до 11,2 млн баррелей в день.
Из-за кризиса фьючерсы на нефть марки Brent оторвались от своих максимумов, превышающих 80 долларов за последний месяц, но 13 августа, по данным Commerzbank, все еще торговались около 72,70 долларов.
«Сохраняющиеся опасения по поводу сокращения поставок нефти Ираном поддерживают цену и могут сохраниться в ближайшем будущем. Санкции США в отношении нефтяной промышленности Ирана вступят в силу 5 ноября», — говорится в сообщении Commerzbank.
Куда дальше пойдет кризис в Турции, остается неясным. Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган дал понять, что вообще не считает, что страна находится в кризисе, и считает, что валюта стабилизируется сама по себе, без вмешательства центрального банка.
На рынке сложилась противоположная точка зрения.
Инвесторы обеспокоены распространением инфекции на другие рынки, но эти опасения приглушены из-за ограниченного размера турецкого рынка.
Кен Уотрет, главный европейский экономист IHS Markit, заявил в заметке от 14 августа: «Банковский сектор является одним из каналов передачи проблем в Турции, распространяющихся на Европу в более широком смысле. Воздействие банковского сектора значительно варьируется в зависимости от страны».
По данным IHS Markit, испанские банки имеют самый большой коллективный риск, составляющий более 30 процентов от общего объема иностранных требований к Турции.
«Эта доля заметно выросла за последние годы, увеличившись более чем в три раза по сравнению с первым кварталом 2013 года. Следующая по величине доля приходится на французские банки, которая остается относительно стабильной на уровне около 15 %. Далее следует банковский сектор Великобритании, на долю которого приходится около 7 % от общего числа иностранных требований, что составляет менее половины доли в первом квартале 2013 года.
В настоящее время подверженность греческого банковского сектора незначительна, но на него приходится 13 % от общего объема иностранных требований в первом квартале 2013 года. первый квартал 2013 года. Для сравнения, доля банков США в общем объеме иностранных требований аналогична доле Великобритании и составляет чуть менее 7 %, а также заметно снизилась за последние годы», — сказал Уотрет.
Другим каналом передачи является торговая подверженность турецкой экономике, но и здесь турецкая торговля играет относительно небольшую роль в торговых режимах для большинства стран региона, при этом Болгария является наиболее подверженной риску, поскольку ее экспорт в Турцию составляет 5 процентов всего экспорта.
«Как и в банковском секторе, экспортные позиции европейских стран в Турцию значительно различаются. Для Болгарии, Греции и России на Турцию приходится более 5 % от общего объема экспорта товаров, что является значительной долей. Воздействие гораздо менее значимо в других местах», — говорит Ваттрет.
Узнайте больше на bne.eu
Узнайте больше о: Эконом
Обзор экономики Беларуси — осень 2018 г.
- Электронная почта
- Печать
Циклическое восстановление экономики Беларуси продолжается, главным образом за счет роста потребления и экспорта. Укрепление внутреннего спроса и увеличение экспорта помогли ускорить рост ВВП в течение шести кварталов подряд до 3,9.процентов ко второму кварталу 2018 года. Реальная заработная плата росла, опережая рост производительности во второй половине 2017 года и в течение 2018 года, стимулируя потребление домохозяйств, которое выросло на 10,2 процента в годовом исчислении (г/г) во втором квартале 2018 года.
Быстрый рост капитальных расходов местных органов власти (в 2017–2018 годах) и банковского кредитования оживил инвестиции, которые выросли на 7 процентов во втором квартале 2018 года.
превысил чистый экспорт, который стал отрицательным из-за увеличения импорта.
Со стороны предложения рост был обусловлен восстановлением в сырьевых отраслях. Более благоприятные условия торговли со странами дальнего зарубежья помогли экспортерам минеральных продуктов, металлов и древесины увеличить как объемы, так и доходы. Напротив, умеренное и неустойчивое восстановление в России создало ограниченные возможности для увеличения экспорта продукции обрабатывающей промышленности и сельскохозяйственной продукции.
Также двусторонние импортные ограничения, периодически вводимые Россией, отрицательно сказались на экспортерах молочной продукции. Между тем финансовые показатели корпоративного сектора продолжали ухудшаться. В первой половине 2018 года прибыль в обрабатывающей промышленности и строительстве сократилась в реальном выражении, а количество убыточных государственных предприятий (ГП) в этих секторах сократилось лишь незначительно.
Тем не менее, коммерческие банки наращивали кредитование предприятий обрабатывающей промышленности темпами, близкими к росту отраслевого производства, несмотря на высокий уровень задолженности в 2017 г.
(отношение активов, подверженных кредитному риску, к валовой отраслевой добавленной стоимости составило 69,4 процента) и доля активов, подверженных кредитному риску, на уровне 22,6 процента по сравнению с другими ключевыми секторами экономики.
Консолидированные государственные доходы зафиксировали реальный рост благодаря высоким налоговым поступлениям. Для удовлетворения растущих (на 2,4 процента в реальном выражении в первом полугодии 2018 года) платежей по государственному долгу, расходов на государственные инвестиции и трансфертов в местные бюджеты были сокращены, чтобы обеспечить общий профицит бюджета в размере 5,5 процента ВВП (за вычетом квазифискальных Расходы). Тем не менее, давление государственного долга сохраняется, поскольку отношение государственного долга к ВВП составило 36,8 процента ко второму кварталу 2018 года. Если применить расширенное определение внешнего государственного долга, отношение государственного долга к ВВП достигает 51,2 процента.
Для поддержания однозначных показателей инфляции Национальный Банк продолжил монетарное таргетирование.
Среднегодовая инфляция замедлилась до 6 процентов в 2017 году и до 5,6 процента к сентябрю 2018 года, хотя и ускорилась с 4,7 процента к первой половине 2018 года. По мере стабилизации инфляционного давления базовая процентная ставка неуклонно снижалась в течение 2017–2018 годов с до 10 процентов к июню 2018 года. В результате кредитные ставки снизились, что улучшило условия предоставления кредитов и стимулировало банковское кредитование, которое к середине 2018 года выросло примерно на 11,5 процента в номинальном выражении г/г.
Тем не менее, степень долларизации оставалась высокой: 67,2 процента депозитов номинированы в иностранной валюте, а доля валютной составляющей широкой денежной массы снизилась почти с 66 до 62 процентов ко второму кварталу 2018 года. уровень «проблемных активов» в масштабах всей экономики на уровне 13 процентов (по состоянию на 1 апреля 2018 года) по-прежнему вызывает озабоченность.
Дефицит счета текущих операций существенно сократился в 2017 году, а затем снова увеличился в 2018 году.
Он снизился до 1,7 процента ВВП с примерно 3 процентов в 2015–2016 годах, поскольку более благоприятные условия торговли способствовали росту стоимости экспорта товаров и услуг. Этот фактор, наряду с продолжающейся чистой продажей иностранной валюты населением, способствовал поддержанию стабильного номинального обменного курса до тех пор, пока на его динамику не стали влиять внешние рыночные факторы, такие как падение российской валюты.
В течение августа-сентября 2018 года курс белорусского рубля в номинальном выражении обесценился на 8 процентов по отношению к доллару США. Иностранные займы государственного сектора и трансферты в бюджет, связанные с торговлей нефтью, помогли удовлетворить краткосрочные потребности в финансировании. В первой половине 2018 года дефицит счета текущих операций снова вырос до 2,9 процента ВВП, покрываясь чистыми ПИИ (4,4 процента ВВП).
Валовые международные резервы после увеличения до 7,3 млрд долларов США в 2017 году остаются на уровне 7,2 млрд долларов США к сентябрю 2018 года с все еще ограниченным охватом двухмесячного импорта товаров и услуг.
Чистая международная инвестиционная позиция остается отрицательной и составляет 41,5 млрд долларов США, или около 76,3 процента ВВП по состоянию на 1 января 2018 года, и немного ухудшится до почти 42 млрд долларов США к середине 2018 года.
Прогнозируется замедление темпов роста ВВП до 2–2,5 процента в 2019–2020 годах, поскольку текущее восстановление основано на циклических факторах. По мере того как эффекты базы постепенно ослабевают, более медленный рост производства в обрабатывающей промышленности и других ключевых секторах, а также более низкие темпы роста в неторговых секторах (обусловленные постепенным замедлением роста заработной платы и доходов) будут оказывать понижательное давление на экономический рост. Если осмотрительная налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика будет и впредь поддерживать гибкость обменного курса и однозначную инфляцию, активность частного сектора может постепенно расширяться благодаря недавним улучшениям в деловой среде.
Ожидается ухудшение фискального положения в связи с «налоговым маневром» России — постепенной отменой пошлин на нефть, взимаемых из государственного бюджета, и повышением цен на сырье для белорусских нефтеперерабатывающих заводов. Возникший в результате бюджетный дефицит в размере 3,8 процента ВВП в год, по оценкам Министерства финансов, потребует сокращения государственных расходов и принятия мер по повышению эффективности расходов, особенно в свете предстоящих выплат по государственному долгу.
В 2018-2019 годах Беларуси необходимо возвращать 3,6 миллиарда долларов США в год, и не менее половины этой суммы потребует рефинансирования. Поскольку экономика продолжает медленно расти, рост реальных трудовых доходов останется положительным, но слабые места на рынке труда могут сохраниться. Это связано с жесткими финансовыми условиями и высокой задолженностью сектора ГП, которые ограничивают производительные инвестиции и более эффективное использование факторов производства на фоне медленного расширения частного сектора.
Кроме того, может возникнуть давление трудовой миграции, поскольку более квалифицированные работники ищут работу в соседних странах.
Как внешние, так и внутренние факторы представляют собой риски для среднесрочной экономической перспективы. Государственный долг экономики, составляющий около 40 процентов ВВП, остается главной проблемой для достижения стабильного и устойчивого развития. Экономические показатели будут в решающей степени зависеть от мировых цен на сырьевые товары и внешнего спроса со стороны России.
Хотя двусторонние переговоры с Россией — одним из основных кредиторов — помогли получить необходимое внешнее финансирование, это дает лишь краткосрочное облегчение. Внутренние риски включают медленные темпы реализации необходимых реформ в реальном секторе и возврат к экспансионистской политике для поддержки внутреннего спроса, особенно в преддверии парламентских и президентских выборов.
Возможная эскалация взаимосвязанных проблем в государственных предприятиях и коммерческих банках вызывает озабоченность.
Чтобы смягчить эти риски, необходимы более системные меры, такие как создание работоспособной системы разрешения проблемных кредитов, чтобы снизить уровень «проблемных активов» в масштабах всей экономики с нынешних 13 процентов. Продолжающееся индивидуальное реструктурирование долга государственных предприятий может увеличить фискальные риски из-за чрезмерного оптимизма в отношении перспектив неэффективных предприятий.
Основная задача состоит в том, чтобы найти способы преобразовать текущее циклическое восстановление в структурное восстановление. Долгосрочный рост зависит от эффективности распределения ресурсов, простоты ведения бизнеса, стимулов для инвестиций и доверия к государственным институтам.
Успехи в этих областях решат текущие трудности адаптации и предотвратят вековой застой. Структурные экономические и технологические изменения часто приводят к росту социальной напряженности, но ее можно смягчить с помощью соответствующей политики и институтов.
Особое внимание В специальной заметке о решении проблемы неравенства в распределении обсуждается рост напряженности в распределении в Европе и Центральной Азии, включая межпоколенческие и пространственные различия, которые также наблюдаются в Беларуси.