Доклад об экономике России
Тенденции экономического развития
В настоящее время отмечается замедление роста мировой экономики после динамичного выхода из рецессии, которую вызвала пандемия. После активного возобновления роста во второй половине 2020 года темпы восстановления мировой экономики снизились в первом полугодии 2021 года на фоне новых вспышек COVID-19. Рост международной торговли утратил динамику на фоне замедления роста мировой экономики и сохранения проблем с поставками.
В первом полугодии 2021 года отмечалось активное восстановление экономики России, и, как ожидается, экономический рост составит 4,3% с потерей динамики во втором полугодии.
После того, как ограничения, введенные в связи с коронавирусной инфекцией, были частично отменены в конце 2020 года и начале 2021 года, потребительский спрос, подогреваемый сбережениями, накопившимися в течение 2020 года, и стремительным ростом кредитования, резко вырос во втором квартале. Кроме того, во втором квартале 2021 года отмечалась высокая инвестиционная активность, а профицит счета текущих операций достиг многолетнего максимума на фоне повышенных цен на сырьевые товары и низкого уровня выездного туризма и составил за период с января до конца сентября 2021 года 82 млрд долларов США.
Однако к началу осени стало очевидным наступление новой разрушительной волны эпидемии COVID-19, что в сочетании с относительно низким уровнем вакцинации создает угрозу и для экономики, и для здоровья населения. В третьем квартале темпы роста экономики замедлились на фоне новых мер по борьбе с коронавирусом и затухания всплеска потребительской активности.
В 2021 году в России произошло ускорение инфляции на фоне предпринимаемых усилий по сдерживанию высокого спроса, роста цен на сырьевые товары и проблем с поставками. Банк России был одним из первых центральных банков, приступивших к ужесточению денежно-кредитной политики в 2021 году после того, как в декабре 2020 года инфляция превысила установленный целевой ориентир. Начиная с марта, ключевая ставка повышалась шесть раз – в общей сложности на 325 базисных пунктов – и в конце октября составила 7,5%. Это позволило поддержать реальные рыночные процентные ставки на уровне, близком к нулю, и перейти от стимулирующей денежно-кредитной политике к нейтральной.
До сих пор российский банковский сектор проявлял устойчивость к воздействиям пандемии COVID-19, и в настоящее время восстановление экономики способствует улучшению балансов банков в то время, как стремительный рост кредитования стал замедляться.
За первые девять месяцев текущего года доходы федерального бюджета заметно увеличились: объем нефтегазовых доходов вырос на 60%, а поступления от НДС, НДФЛ и налога на прибыль организаций выросли примерно на 30% каждый. Общий дефицит бюджета (четырехквартальная скользящая средняя) сократился с 3,8% в конце 2020 года примерно до 1% в третьем квартале 2021 года. С учетом большого объема нефтегазовых поступлений Банк России, действуя от имени правительства, в период с января по ноябрь 2021 года купил иностранную валюту на сумму 35 млрд долларов США для зачисления в Фонд национального благосостояния в 2022 году.
Рынки труда также восстановились. Во втором квартале 2021 года количество объявлений о вакансиях, размещаемых работодателями, подскочило на 24% к аналогичному периоду прошлого года, а отношение числа безработных к количеству объявлений о вакансиях сократилось.
Реальная заработная плата, выросшая чуть больше чем на 2% в 2020 году, продолжала расти с января по конец августа текущего года со средней скоростью 2,5%.
Прогноз развития экономикиНа фоне вступления в третий год пандемии COVID-19 в следующем году ожидается снижение роста мировой экономики до 4,3%. Согласно прогнозам, инфляция в 2022 году постепенно замедлится, однако ее темпы будут оставаться выше целевого ориентира в течение большей части года.
По прогнозам, в 2022 году темпы экономического роста в России составят 2,4% благодаря сохранению высокого уровня активности в нефтяном секторе, а затем замедлятся до 1,8% в 2023 году. Негативное влияние на динамику роста могут оказать периодически вводимые меры по борьбе с пандемией пока уровень вакцинации остается низким.
Неопределенность в отношении инфляции остается высокой. Если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидается, или экономика столкнется с препятствиями, вызванными сворачиванием программы количественного смягчения в США, вероятно, придется дольше придерживаться более жесткой денежно-кредитной политики, что также окажет негативное влияние на прогноз роста экономики.
В долгосрочной перспективе развитие российской экономики будет зависеть от целого ряда факторов. В частности, в России по-прежнему отмечается довольно низкий потенциал роста, и, если эта проблема не будет решена, она будет ограничивать возможности страны в части достижения ею целей высокого уровня в области развития, а также увеличения доходов и повышения уровня жизни населения. Успех будет зависеть от укрепления принципов экономической политики и рыночных стимулов к тому, чтобы предприятия конкурировали между собой, внедряли инновации и создавали добавленную стоимость как внутри страны, так и за счет участия в глобальных цепочках создания добавленной стоимости.
Другим фактором, который будет оказывать влияние на экономику России в долгосрочной перспективе, является новая Стратегия долгосрочного развития Российской Федерации с низким уровнем выбросов парниковых газов, опубликованная Правительством РФ 29 октября 2021 года. Она открывает возможность ускорения «зеленого» экономического роста, представляя гораздо более амбициозный сценарий противодействия изменению климата, предусматривающий сокращение чистой эмиссии парниковых газов на 70% к 2050 году, а через 10 лет после этого — достижение чистой углеродной нейтральности.
Одновременно с экологизацией экономики эта стратегия предусматривает ускорение экономического роста и ставит целью достижение средних темпов роста не менее 3% в год. Эта амбициозная двойная задача ускорения экономического роста и экологизации экономики потребует принятия мер, направленных на устранение существующих препятствий для роста, и повышения конкурентоспособности экономики, наряду с ограничением издержек, связанных с «зеленым» переходом, и использованием всех возможностей, которые он может создать.
Специальная тема «Зеленая трансформация в России: пути, риски и эффективные меры экономической политики»Неопределенность в отношении «зеленого» перехода мировой экономики по-прежнему высока, однако тот факт, что все больше стран заявляют о планах достижения углеродной нейтральности, повышает вероятность ускорения динамики этого процесса. Сегодня более 60 стран, на которые приходится свыше 80 процентов мирового ВВП, выразили желание достичь углеродной нейтральности в течение ближайших десятилетий.
В ряде стран мира есть признаки конкретных изменений экономического курса. В этих условиях Россия заявила о своем стремлении стать углеродно-нейтральной к 2060 году.
В специальном разделе настоящего доклада представлены сценарии и возможные варианты действий, которые Россия может выбрать для разработки надлежащих подходов к управлению рисками в процессе «зеленой» трансформации экономики. В условиях неопределенности и изменения глобальной окружающей среды в стране нужна эффективная и обоснованная стратегия управления рисками, которые, в противном случае, могут привести экономику России к беспорядочной и дорогостоящей экологизации. Глобальный «зеленый» переход открывает для экономики новые возможности трансформации и тем самым создает потенциал для ускорения и диверсификации роста.
В докладе отмечается, что «зеленая» трансформация требует радикального пересмотра принципов государственной политики, чтобы добиться изменений в сложившемся характере принятия инвестиционных решений, а также в поведении компаний и домохозяйств.
Главным фактором способствующим экологизации экономики, является углеродное ценообразование. Принимая различные формы – как правило, это налог или система выдачи платных разрешений – оно обеспечивает предоставление всем игрокам рыночных стимулов, чтобы они учитывали социальные издержки выбросов углерода.
Кроме того, для успешной трансформации потребуется более широкая диверсификация активов страны, включая человеческий капитал и возобновляемый природный капитал, а также сдвиг в сторону «зеленого» произведенного капитала. Для достижения этой цели можно использовать средства, полученные в результате введения углеродного ценообразования; однако в рамках общей программы реформ не менее важно инвестировать эти средства в более «мягкие» активы, такие, как институты, государственное управление, инновации и предпринимательство. Это станет частью повестки реформирования, создавая условия для появления более динамичного, конкурентоспособного и инновационного частного сектора, который возьмет на себя ведущую роль в создании российской экономики с низким уровнем выбросов парниковых газов, способной конкурировать на международном уровне.
Вместе с настоящим Докладом об экономике России Всемирный банк выпускает специальный доклад, посвященный энергетическим субсидиям для российских потребителей, анализирующий, каким образом эти значительные ресурсы могут также приводить к увеличению выбросов и снижать экономическую эффективность. Согласно последним оценкам Всемирного банка, в 2019 году субсидии, предоставленные российским потребителям электроэнергии, газа и нефти, составили 1,4% ВВП. В случае перераспределения этих средств правительство смогло бы увеличить объем ВВП и обеспечить, чтобы, с одной стороны, не ухудшилось положение потребителей, а с другой стороны, сокращались бы выбросы парниковых газов, приближая Россию к достижению амбициозной цели – более экологичному развитию экономики.
Скачать полный текст доклада (PDF)
Росстат сообщил о рекордном с 2008 года росте экономики России
Экономика России в 2021 году выросла на 4,7% — это максимальный рост за 13 лет, сообщил Росстат. Относительно докризисного 2019-го рост составил 1,9%, что стало одним из лучших результатов среди стран G20
В 2021 году реальный ВВП России вырос на 4,7%, сообщил Росстат. Это выше ожиданий опрошенных Bloomberg экономистов и оценки Минэкономразвития (4,5% и 4,6% соответственно), но совпадает с ожиданиями ЦБ. Таким образом, сейчас ВВП на 1,9% выше, чем в докризисном 2019 году. Это первая оценка, которая в дальнейшем может уточняться.
После кризиса 2008-2009 годов рост ВВП России существенно замедлился, с 2013 года он не преодолевал планку в 3%. Такой небольшой рост соответствует реальному потенциалу России — 2% в год — и представляет для нее проблему, неоднократно указывало Минэкономразвития: по сути, он приведет к снижению ее доли в мировой экономике.
Ни министерство, ни ЦБ и сейчас не ждут продолжения динамики прошлого года: с этого года экономика России, согласно их прогнозам, должна расти на 2-3% в год.
Материал по теме
Какие отрасли выросли
Добавленная стоимость в 2021 году выросла относительно 2020-го практически во всех отраслях экономики, особенно сильно — в гостиничном и ресторанном бизнесе, коммунальном хозяйстве, в финансовом секторе, культуре, спорте и торговле, перечисляет Росстат. Спад в прошлом году среди крупных отраслей был лишь в сельском хозяйстве: сократился урожай, практически не выросло производство мяса, молока и яиц, отмечало ранее Минэкономразвития.
В сравнении с докризисным 2019 годом самый значительный рост показало коммунальное хозяйство, сектор информации и связи, торговля, обрабатывающие производства, а также строительство.
А вот добыча полезных ископаемых падение 2020 года пока не отыграла из-за ограничений по сделке ОПЕК+, указывало Минэкономразвития.
Материал по теме
Особую поддержку восстановлению ВВП оказал рост потребительской активности россиян, отмечал ЦБ в докладе о денежно-кредитной политике. Расходы населения на конечное потребление действительно увеличились существенно, отмечает Росстат: на 9,6% относительно 2020 года. Это стало возможно благодаря росту реальных доходов, который был рекордным с 2013 года, однако в значительной части был обусловлен разовыми выплатами на школьников в августе и пенсионерам и военнослужащим в сентябре. Эти выплаты поддержали потребление домохозяйств, признавал ЦБ. Без этой социальной поддержки доходы россиян выросли бы не более чем на 2%, оценивала главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
Все показатели превысили ожидания: и потребление домохозяйств, и инвестиции, и экспорт, перечисляет Орлова.
Однако к 2022 году Россия подошла с нулевым разрывом выпуска — а значит, рост ВВП выше 1-2% по итогам 2022 года будет означать перегрев экономики. Перегрев экономики чреват повышенной инфляцией, предупреждает директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой. Однако наступит он, по мнению эксперта, лишь в случае роста ВВП на 2,5% и выше. Вероятнее всего, такого роста не будет, и ВВП увеличится на 2-2,5%, считает Полевой.
Выигравшие и проигравшие
Рост ВВП на 1,9% к 2019 году делает Россию одним из лидеров среди стран «Большой двадцатки» по темпам восстановления после пандемии. Самый значительный рост по итогам двух лет показала экономика Турции: в 2020 году ее ВВП, несмотря на пандемию, увеличился на 1,8%, а в 2021-м его резко ускорил рост благодаря потребительскому буму, скачку экспорта и увеличившимся государственным расходам, пишет FT. Результат за полный 2021 год страна пока не обнародовала, но МВФ оценивает его в 10,3% — абсолютный рекорд среди стран G20.
На втором месте Китай, где ВВП не падал в 2020 году, а в 2021-м увеличился на 8,1% — что, однако, ниже ожиданий: промышленное производство растет, но потребительский спрос остается подавленным из-за упавших доходов населения.
ВВП Южной Кореи в 2020 году сократился на 0,9%, но в 2021-м полностью компенсировал падение, увеличившись на 4% благодаря росту экспорта, прежде всего полупроводников. Вернулись к росту и США, где ВВП в 2021 году вырос на 5,7%, подстегиваемый увеличившимся потребительским спросом. Австралия пока не сообщила о динамике ВВП за год, но исходя из прогноза МВФ двухлетние темпы ее роста были чуть выше российских.
Большинство стран, исходя из опубликованных данных и оценок МВФ, по итогам 2021 года не преодолели последствия кризиса. Наихудшая ситуация в Мексике, где ВВП в прошлом году вырос на 5%, но не преодолел обвала предыдущего года, и по итогам последних двух кварталов показал признаки технической рецессии.
Аналогичная ситуация в Италии — одной из самых пострадавших от коронавируса стран мира. Ниже уровня 2019 года остаются и другие ключевые экономики Европы — Великобритания, Франция и Германия.
.
Россия столкнется с более высокой инфляцией и замедлением экономического роста в 2019 году: опрос Reuters
Андрей Остроух, Елена Фабричная Опрос показал в четверг из-за рисков новых санкций ослабление рубля и запланированное повышение налогов.
ФОТОГРАФИЯ: Российский флаг развевается над штаб-квартирой Центрального банка России в Москве, Россия, 3 декабря 2018 г. REUTERS/Максим Шеметов
Экономический рост России в последние несколько лет был ниже среднемирового, чему препятствовали слабая и волатильная валюта, падение цен на нефть, а также санкции, впервые введенные Европейским Союзом и США в 2014 году после аннексии Россией Крым.
Захват Россией трех кораблей ВМС Украины в ноябре вызвал призывы к усилению санкций против Москвы. ЕС отказался от дальнейших мер, но продлил действующие меры, направленные на оборонный, энергетический и банковский секторы России, до середины 2019 года..
Несколько раз в 2018 году Вашингтон поднимал вопрос о возможности введения дополнительных санкций за то, что он назвал «злонамеренной деятельностью» Москвы, причем новые санкции, возможно, будут направлены против авуаров российского государственного долга.
«Основные риски связаны с санкциями, — говорит главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин.
Согласно консенсус-прогнозу 17 аналитиков и экономистов, после роста на 1,7 процента в 2018 году валовой внутренний продукт России вырастет на 1,4 процента в 2019 году.
Это ниже оценки Всемирного банка, согласно которой мировая экономика выросла на 3,1 процента в 2018 году.
«Следующий год будет тяжелым. Экономический рост замедлится на фоне повышения налога на добавленную стоимость (НДС), роста инфляции и ставок по кредитам», — сказал Кузьмин.
Ожидается, что запланированное повышение НДС до 20 процентов с 18 процентов подстегнет потребительскую инфляцию, что является основной задачей центрального банка.
Центральному банку пришлось дважды повышать ставки во второй половине 2018 года в упреждающем порядке, чтобы избежать всплеска инфляции. Но ежемесячный опрос Reuters показал, что аналитики ожидали, что инфляция превысит целевой показатель в 4 процента и ускорится до 5 процентов к концу 2019 года..
В 2019 году центральный банк сохранит ключевую ставку без изменений на уровне 7,75 процента, но прогнозы опроса варьировались от 7,50 до 8,25 процента.
«Санкционные риски вместе со значительным снижением цен на нефть могут закрепить рубль на низком уровне, что усилит повышательное давление на инфляцию», — сказала Татьяна Евдокимова, главный экономист Нордеа Банка в Москве.
В 2019 году давление на рубль окажет и план ЦБ возобновить покупку валюты в госрезервы.
Через год рубль будет 66,85 по отношению к доллару и 76,50 по отношению к евро, показали декабрьские опросы.
Это сопоставимо с 65,50 и 78,00 соответственно, предсказанными в ноябрьском опросе.
В четверг рубль торговался на отметке 68,80 по отношению к доллару RUBUTSTN=MCX и по 78,29 по отношению к евро EURRUBTN=MCX, показав сильные потери за последние несколько дней на фоне резкого падения цен на нефть.
Автор Андрей Остроух; Под редакцией Раисы Касоловской
Экономика России: ВВП, инфляция, индекс потребительских цен и процентные ставки
Перспективы экономики России
Экономическая панорама в первом квартале была неутешительной после прогнозируемого резкого сокращения активности в четвертом квартале. Месячный ВВП сократился на 3,2% в годовом исчислении в январе-феврале, что является улучшением по сравнению со средним показателем за четвертый квартал, что отражает ослабление сокращения промышленного производства и розничных продаж. Это произошло благодаря ослаблению инфляционного давления и улучшению потребительских настроений, что было хорошим предзнаменованием для частных расходов.
При этом последствия войны в Украине продолжали наносить ущерб экономике. Мобилизация войск усугубила нехватку рабочей силы на фоне беспрецедентно низкого уровня безработицы. Кроме того, валютные резервы резко сократились в первом квартале, поскольку власти стремились покрыть дефицит бюджета, резко возросший в январе-феврале. Наконец, более низкие мировые цены на энергоносители и западное эмбарго на импорт энергоносителей из России нанесут ущерб внешнему сектору в первом квартале. Во втором квартале экономика, вероятно, останется ограниченной расходами, связанными с войной, и западными санкциями.
Россия Инфляция
Инфляция упала до годового минимума в 11,0% в феврале из-за снижения ценового давления на продукты питания (январь: 11,8%). Ожидается, что к концу года инфляция продолжит снижаться из-за эффекта высокой базы, повышенных процентных ставок и вялого внутреннего спроса. Риски по-прежнему смещены в сторону повышения из-за напряженности на рынке труда, западных санкций и волатильности цен на сырьевые товары.
На этой диаграмме показан экономический рост (ВВП, годовое изменение в %) для России с 2013 по 2022 год.
Экономические данные России
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Население (млн) | 147 | 147 | 147 | 146 | 146 |
| ВВП (млрд долларов США) | 1574 | 1654 | 1694 | 1489 | 1835 |
| ВВП на душу населения (долл. США) | 10 719 | 11 267 | 11 543 | 10 183 | 12 610 |
| ВВП (млрд евро) | 1396 | 1402 | 1513 | 1306 | 1553 |
| ВВП на душу населения (евро) | 9 507 | 9 549 | 10 312 | 8933 | 10 667 |
ВВП (млрд руб. ) | 91 843 | 103 862 | 109 608 | 107 658 | 135 295 |
| Экономический рост (номинальный ВВП, годовая переменная, %) | 7.3 | 13.1 | 5,5 | -1,8 | 25,7 |
| Экономический рост (ВВП, годовая переменная, %) | 1,8 | 2,8 | 2.2 | -2,7 | 5.6 |
| Внутренний спрос (годовая вар. %) | 4.1 | 2.2 | 3.1 | -4,0 | 9.4 |
| Личное потребление (годовая вар. %) | 3,7 | 4.3 | 3,8 | -5,9 | 10,0 |
| Государственное потребление (годовой вариант, %) | 2,5 | 1,3 | 2,4 | 1,9 | 2,9 |
| Инвестиции в основной капитал (годовая переменная, %) | 4.7 | 0,6 | 1,0 | -4,0 | 9.1 |
| Экспорт (товары и услуги, годовая переменная, %) | 5,0 | 5. 6 | 0,7 | -4,2 | 3.3 |
| Импорт (товары и услуги, годовая переменная, %) | 17,3 | 2,7 | 3.1 | -11,9 | 19.1 |
| Промышленное производство (годовая вар. %) | 3,8 | 3,5 | 3.4 | -2,1 | 6.3 |
| Розничные продажи (годовая переменная, %) | 1,2 | 2,8 | 1,9 | -3,2 | 8,8 |
| Заработная плата (годовая вар. %) | 3,5 | 7,0 | 2,7 | 2,4 | 2,8 |
| Безработица (% активного населения, конец периода) | 5.1 | 4,8 | 4.6 | 5,9 | 4.3 |
| Безработица (% активного населения, аоп) | 5.2 | 4,8 | 4.6 | 5,8 | 4,8 |
| Бюджетный баланс (% ВВП) | -1,4 | 2,6 | 1,8 | -3,8 | 0,4 |
| Государственный долг (% ВВП) | 14. 3 | 13,6 | 13,7 | 19.2 | 16,5 |
| Деньги (годовая переменная M2 %) | 10,5 | 11,0 | 9,7 | 13,5 | 13,0 |
| Инфляция (ИПЦ, годовая переменная, %, на конец периода) | 2,5 | 4.3 | 3.0 | 4.9 | 8.4 |
| Инфляция (ИПЦ, годовая переменная, %, годовых) | 3,7 | 2,9 | 4,5 | 3.4 | 6.7 |
| Инфляция (ИЦП, годовая переменная, %, годовых) | 7.7 | 11,9 | 3.2 | -3,4 | 24,6 |
| Ключевая ставка (%, конец периода) | 7,75 | 7,75 | 6,25 | 4,25 | 8.50 |
| Доходность 10-летних облигаций (%, конец периода) | 7,58 | 8,73 | 6.23 | 5,91 | 8,42 |
| Фондовый рынок (годовой вариант ММВБ %) | -5,5 | 11,8 | 29. 1 | 8,0 | 15.2 |
| Обменный курс (руб. за доллар США, конец периода) | 57,6 | 69,4 | 62,1 | 74,0 | 75,0 |
| Обменный курс (RUB за USD, aop) | 58,3 | 62,8 | 64,7 | 72,3 | 73,7 |
| Обменный курс (руб. за евро, конец периода) | 69,1 | 79,3 | 69,7 | 90,5 | 85,3 |
| Обменный курс (RUB за EUR, aop) | 65,8 | 74,1 | 72,4 | 82,5 | 87,1 |
| Баланс текущего счета (млрд долларов США) | 32,2 | 115,7 | 65,7 | 35,4 | 122,3 |
| Сальдо счета текущих операций (% ВВП) | 2.0 | 7,0 | 3,9 | 2,4 | 6.7 |
| Торговый баланс товаров (млрд долларов США) | 114,6 | 195,1 | 165,8 | 93,4 | 190,3 |
| Экспорт товаров (млрд долларов США) | 353 | 444 | 420 | 334 | 494 |
| Импорт товаров (млрд долларов США) | 238 | 249 | 254 | 240 | 304 |
| Экспорт товаров (годовая переменная, %) | 25,3 | 25,8 | -5,4 | -20,5 | 48,2 |
Импорт товаров (годовая вар. |