что это такое, какие есть виды, как выбрать для инвестирования, кто такой эмитент облигаций, что такое дефолт, риски инвестирования
Какие виды облигаций бывают?
Облигация — это долговая ценная бумага, почти как обычная расписка о том, что кто‑то взял у вас деньги и обязуется вернуть их в определенную дату. Выпуская облигации, компании или государство тоже берут деньги в долг и затем возвращает их с процентами — в случае с облигациями их называют купонами. Что такое купонный доход
На российском фондовом рынке выделяют несколько видов облигаций.
Облигации федерального займа (ОФЗ) — это государственные облигации, которые выпускает Министерство финансов России. Их еще называют суверенными. Проценты по таким облигациям платит правительство России, оно же возвращает номинальную стоимость облигации при погашении.
Важными особенностями ОФЗ являются их надежность, высокая ликвидность и много выпусков с разными сроками погашения.
Муниципальные (субфедеральные) — это еще один вид государственных облигаций, эмитентом которых являются администрации субъектов Российской Федерации. Такие облигации считаются чуть менее надежными, чем ОФЗ, зато по ним предлагают более высокий процент дохода.
Корпоративные — это облигации, которые выпускают частные компании. По степени надежности они делятся на несколько категорий в соответствии с оценкой, которую им присваивают специальные рейтинговые агентства. Обычно чем надежнее облигация и выше ее рейтинг, тем меньше по ней доход.
Подробнее про кредитный рейтинг
Рейтинг категории А присваивают самым надежным эмитентам — например, государству или крупным компаниям.
Рейтинг категории В означает среднюю надежность, при которой у инвестора есть небольшой риск не получить назад свои вложения.
Рейтинг категории С означает, что бизнес компании связан с повышенными рисками, поэтому есть высокая вероятность, что эмитент просрочит выплату или не вернет вложенные деньги.
Отсутствие рейтинга означает, что ни одно рейтинговое агентство не оценило кредитные риски эмитента, поэтому риск вложения в такие бумаги можно оценить только самостоятельно.
Обычно разные выпуски облигаций одной и той же компании имеют один рейтинг надежности — тот, который компании присвоили рейтинговые агентства. Но так бывает не всегда: например, существуют субординированные облигации, которые по российским законам могут выпускать только банки. Такие бумаги считаются менее надежными и более рискованными финансовыми инструментами, но и доходность они дают, как правило, на 1—3% выше, чем другие выпуски облигаций конкретного эмитента. Подробнее про субординированные облигации
Еврооблигации — это облигации российских эмитентов, выпущенные в иностранной валюте, обычно в долларах или евро.
Всего в Тинькофф Инвестициях можно приобрести более 500 облигаций в рублях и валюте.
Посмотреть каталог облигацийЧто такое ипотечные облигации?
Ипотечные облигации — это один из видов долговых ценных бумаг. Они отличаются высокой надежностью, так как долг по ним обеспечен хорошим залогом в виде недвижимости.
Если говорить упрощенно, то ипотечные облигации устроены так:
Банк выдает клиентам ипотечные кредиты — для банка это надежный актив, потому что недвижимость находится у него в залоге. Если заемщик не сможет выплатить кредит, банк продаст недвижимость, чтобы вернуть деньги. В то же время этот актив для банка не очень ликвидный, потому что ждать полного возврата кредита приходится от 5 до 30 лет.
- Банк продает ипотечные кредиты другой организации — так он быстро возвращает деньги, которые выдал клиентам в виде ипотеки. Организацию, выкупившую ипотечные кредиты, называют ипотечным агентом — обычно ее основным поручителем выступает сам банк или государственные финансовые институты. Деятельность ипотечного агента регулируется статьей 8 закона «Об ипотечных ценных бумагах».
Продажа ипотечных кредитов другой организации никак не влияет на заемщиков
Заемщики продолжают вносить регулярные платежи по ипотеке в тот же банк, где взяли кредит. После чего банк автоматически переводит эти платежи ипотечному агенту, чтобы тот мог выплачивать купонный доход держателям ипотечных облигаций.
Ипотечный агент размещает ипотечные облигации на бирже. Он делает это, чтобы заработать на разнице в процентах: условно, ипотечные кредиты выданы по ставке 8%, а купонные выплаты по ипотечным облигациям составляют 7%. Тогда разницу в 1% ипотечный агент оставляет себе в виде дохода.
- Инвестор покупает ипотечные облигации на бирже, чтобы получать купонный доход. В целом ипотечные облигации — это бумаги, сравнимые по надежности с ОФЗ, но превышающие их по доходности. Что такое ОФЗ
Например, на 28 апреля 2023 года доходность выпуска ОФЗ 26240 со сроком погашения в 2036 году составляла 10,75%. В этот же день ипотечные облигации от Тинькофф со сроком погашения в 2034 году давали доходность 13,2%.
В этом случае инвестору будет выгоднее купить ипотечную облигацию и зафиксировать большую доходность на долгий срок.
Обычно каждый выпуск ипотечных облигаций длится от 10 лет и больше. Для инвестора это хороший способ надолго зафиксировать доходность, особенно если он ожидает, что процентные ставки снизятся.
С другой стороны, инвестору не обязательно держать купленную облигацию весь срок до погашения. Любую ипотечную облигацию вне зависимости от срока можно продать в любой торговый день биржи.
Если инвестора устраивает уровень надежности ипотечных облигаций, но не устраивает большой срок вложения, он может купить выпуск ипотечных облигаций, который был выпущен 10 лет назад и уже подходит к концу.
В приложении Тинькофф Инвестиций можно купить ипотечные облигации, например, от Тинькофф и ДОМ.РФ. По ним нет отдельного фильтра для поиска, поэтому лучше искать по названию: перейдите в раздел «Что купить» → «Облигации» → в поиске введите «Тинькофф Ипотечный Агент» или «ДОМ.РФ».
Что такое субординированные облигации?
Такие бумаги имеют кредитный рейтинг на уровень ниже, чем другие облигации этого же эмитента.
Это значит, что в случае ликвидации или банкротства эмитента держатели субординированных облигаций получат обратно свои вложения только после того, как компания полностью погасит обязательства перед основными кредиторами — по обычным облигациям, займам, кредитам и другим долгам.
Подробнее про кредитный рейтинг
Оценить надежность эмитента можно с помощью кредитного рейтинга, который присваивают специальные рейтинговые агентства: международные (Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch) или национальные (Эксперт РА, АКРА).
Рейтинговые агентства оценивают:
Рейтинг категории А присваивают самым надежным эмитентам — например, государству или крупным компаниям.
Рейтинг категории В означает среднюю надежность, при которой у инвестора есть небольшой риск не получить назад свои вложения. Этот рейтинг часто выдают эмитентам с хорошей историей ведения бизнеса и предыдущих выплат.
Рейтинг категории С означает, что бизнес компании связан с повышенными рисками, поэтому есть высокая вероятность, что эмитент просрочит выплату или не вернет вложенные деньги.
Отсутствие рейтинга означает, что ни одно рейтинговое агентство не оценило кредитные риски эмитента, поэтому риск вложения в такие бумаги можно оценить только самостоятельно.
Кроме того, субординированные облигации считаются менее надежными и более рискованными финансовыми инструментами по сравнению с обычными выпусками конкретного эмитента. Для них выделяют несколько основных рисков:
Риск списания. Эмитент может списать номинал субординированных облигаций или его часть при определенных условиях — другими словами, инвестор может остаться не только без купонных выплат, но и без всех вложенных в такие облигации денег. Основания для списания установлены в части 4 статьи 25.1 «Закона о банках и банковской деятельности».
Риск остановки выплат. Эмитент не обязан регулярно выплачивать купоны по субординированным облигациям и может в любой момент перестать их платить — и это не будет считаться нарушением условий договора с инвесторами.
Риск высокой дюрации. Чем дольше срок возврата инвестиций, тем выше риск не получить обратно свои вложения. Так как срок погашения субординированных облигаций составляет не менее пяти лет, вероятность, что реализуется один из характерных для таких бумаг рисков, значительно увеличивается.
Риск низкой ликвидности — определяет, насколько легко инвестор сможет купить или продать актив по рыночной цене, то есть с минимальными потерями. Если по активу небольшой объем торгов или торги по какой‑то причине приостановлены, продавцу придется долго ждать появления покупателя или согласиться на продажу по невыгодной для себя цене. Посмотреть, сколько инвесторов хотят совершить сделку с активом и по какой цене, можно в биржевом стакане.
Например, из‑за риска низкой ликвидности совершать сделки с субординированными облигациями могут только квалифицированные инвесторы — в декабре 2018 года Центральный банк внес соответствующие поправки в закон о рынке ценных бумаг.
Но в то же время такие бумаги предлагают и более высокую доходность по сравнению с обычными облигациями — купонные выплаты по субординированным облигациям в среднем на 1–3% выше.
В приложении Тинькофф Инвестиций можно купить субординированные облигации, например, от Тинькофф, Альфа-банка, Совкомбанка и Россельхозбанка. По ним нет отдельного фильтра для поиска, поэтому лучше искать по названию: для этого перейдите в раздел «Что купить» → в поиске введите «TCS Perp», «Alfa Perp», «SovCom Perp», «Россельхозбанк 09T1» или «Россельхозбанк 08T1».
Чтобы изучить информацию о конкретном выпуске субординированных облигаций и об их эмитенте, в приложении Тинькофф Инвестиций выберите нужную бумагу и перейдите на экран «О выпуске».
Кто такой эмитент облигации?
Это тот, кто выпустил облигацию: например, компания или государство.
Они выпускают облигации, чтобы взять деньги в долг и вернуть их с процентами через определенный срок. Подробнее про эмитентов на фондовом рынке
Например, сети супермаркетов нужно 20 млрд ₽ для строительства новых магазинов, и она готова привлечь эти деньги в долг на 5 лет под 10% годовых.
Компания может взять обычный кредит, но тогда еще нужно будет договориться о таких условиях с банком. Другой вариант: выпустить 20 млн облигаций со сроком погашения через пять лет, номиналом 1000 ₽ и купоном по ставке 10%. Скорее всего, найдется много инвесторов, готовых приобрести эти облигации. И в итоге такой вид заимствования окажется удобнее и выгоднее для компании.
На что смотреть при выборе облигаций?
У каждого выпуска облигаций есть несколько важных параметров, которые нужно учитывать перед покупкой.
Текущая доходность — показывает, какой доход вы получите, если купите облигацию по рыночной цене и продадите ее ровно через год.
Доходность к погашению — это годовая процентная доходность, которую каждый год будет получать владелец облигации, если купит ее по текущей цене на рынке и будет держать до погашения. Доходность к погашению учитывает купонные выплаты, которые вы получите за время владения облигацией.
Дата погашения — день, когда эмитент обязан вернуть долг владельцам облигации. Обычно этот день совпадает с датой последней купонной выплаты.
Накопленный купонный доход — это часть купонного дохода, которую вам выплатит новый владелец облигации, если вы решите продать ее в промежутке между двумя купонными выплатами. Это одно из важных преимуществ облигаций по сравнению с обычными банковскими вкладами: облигации можно продать в любой момент, не потеряв при этом накопленный процентный доход.
Величина купона — это размер периодических выплат за владение облигациями.
Номинал — это сумма, которую владелец облигации получит за каждую облигацию в момент ее погашения.
Периодичность выплаты купона — то, как часто вы будете получать купонный доход. Например, 91 — значит раз в три месяца, а 182 — раз в полгода.
Амортизация — это погашение части номинала облигации вместе с купонными выплатами. Подробнее про амортизацию по облигациям
Уточнить параметры конкретного выпуска можно в приложении Тинькофф Инвестиций, выбрав нужные облигации и перейдя на вкладку «О выпуске»Какие риски облигаций существуют? Что такое дефолт?
Облигации считаются самым надежным инструментом на фондовом рынке, но при торговле на бирже абсолютной гарантии сохранности вложенных средств нет. Поэтому даже по облигациям есть риски.
Риск изменения цены — так как облигация обращается на бирже, ее цена постоянно меняется в зависимости от активности продавцов и покупателей.
Если условия по облигации выгодные, многие инвесторы захотят ее приобрести, и рыночная цена на облигацию может превысить ее номинал. Что такое номинальная цена облигации
Но возможна и обратная ситуация, когда цена на облигацию опускается ниже номинала — например, потому что выросли ставки по банковским вкладам, и теперь доход по ним выше. Тогда мало кто захочет держать деньги в облигациях, а если и купит их, то только со скидкой.
Важно помнить, что падение цены на облигации имеет значение, только когда вы намерены продать их раньше срока. Если держать облигацию до даты погашения, то вы получите полный номинал — даже если ее рыночная цена была ниже.
Риск дефолта — так называют ситуацию, когда эмитент облигации не может вернуть деньги, которые занял у инвесторов. В этом случае инвесторы рискуют полностью потерять свои вложения.
Обычно дефолт не происходит внезапно: о финансовых проблемах у компании становится известно заранее, и в этот момент инвесторы начинают избавляться от проблемного актива, из‑за чего рыночная цена на облигации резко падает.
Например, инвесторы оценивают риск наступления дефолта по конкретному выпуску облигаций как очень высокий. Тогда эти облигации с номиналом 1000 ₽ могут упасть в цене до 200 ₽ и даже ниже.
Иногда держатели облигаций могут согласиться на отсрочку платежей или их уменьшение, чтобы эмитент все‑таки смог выполнить свои обязательства, а инвесторы не потеряли вложенные деньги. Как правило, в такой ситуации один выпуск облигаций обменивают на другой — с новым сроком и процентным доходом. Этот процесс называют реструктуризацией.
Но владельцы небольшого количества облигаций никак не могут повлиять на процесс реструктуризации, и им приходится либо соглашаться на новые условия, либо продавать свою часть облигаций по текущей рыночной цене.
Что такое технический дефолт?
Технический дефолт — это нарушение условий выплат по облигациям.
То есть ситуация, когда у эмитента облигации в целом есть возможность выплатить купоны и номинал, но он не может сделать это в установленный срок или по установленным правилам.
Например, технический дефолт может наступить, если у эмитента временные финансовые трудности или если его платежи по какой‑то причине не обрабатываются финансовыми посредниками.
Если эмитент просрочил выплату по облигации, то наступает грейс-период, во время которого он должен провести выплату, чтобы его не признали банкротом.
Выплаты по облигациям получит тот, кто владел облигацией на момент перечисления денег от эмитента. Если вы держали облигацию на дату, когда по ней должны были заплатить купон, но продали ее до того, как эмитент отправил деньги, то купон получит уже другой инвестор.
Например, вы держали облигацию, купон по которой должен был прийти 10 марта. Но эмитент не смог отправить деньги в этот день — наступил технический дефолт.
Если вы продадите эту облигацию, а 15 марта эмитент все же отправит деньги на выплату купона за 10 марта, то этот купон получит уже новый владелец облигации.
Информацию о техническом дефолте можно получить из новостей, постов в Пульсе и других источников. Что такое Пульс
Но перед принятием каких‑либо инвестиционных решений стоит перепроверить информацию о техническом дефолте в официальных источниках. Например, в Центре раскрытия корпоративной информации: раздел «Поиск по компаниям» → введите название компании и выберите ее из списка найденных → в карточке компании опуститесь до раздела «Существенные события» → в нем должна быть запись «Неисполнение обязательств эмитента перед владельцами его эмиссионных ценных бумаг».
Важно: инвестор должен самостоятельно анализировать финансовое состояние эмитента облигаций и следить за корпоративными новостями, в том числе за сообщениями о технических дефолтах.
Узнать подробнее об оценке финансового состояния эмитента можно в бесплатном курсе «Как сравнивать компании» от Академии инвестиций.
Получилось найти ответ?
Федеральный закон от 18.04.2018 г. № 75-ФЗ • Президент России
РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН
О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в части регулирования структурных облигаций
Принят Государственной Думой 29 марта 2018 года
Одобрен Советом Федерации 11 апреля 2018 года
Статья 1
Внести в Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, № 17, ст. 1918; 1999, № 28, ст. 3472; 2001, № 33, ст. 3424; 2002, № 52, ст. 5141; 2004, № 27, ст. 2711; № 31, ст. 3225; 2005, № 11, ст. 900; № 25, ст. 2426; 2006, № 1, ст. 5; № 17, ст. 1780; № 31, ст. 3437; 2007, № 1, ст. 45; № 41, ст. 4845; № 50, ст. 6247; 2008, № 52, ст. 6221; 2009, № 1, ст. 28; № 18, ст. 2154; № 29, ст. 3642; № 48, ст. 5731; № 52, ст.
6428; 2010, № 17, ст. 1988; № 31, ст. 4193; № 41, ст. 5193; 2011, № 7, ст. 905; № 23, ст. 3262; № 27, ст. 3873; № 29, ст. 4291; № 48, ст. 6728; № 49, ст. 7040; № 50, ст. 7357; 2012, № 25, ст. 3269; № 31, ст. 4334; № 53, ст. 7607; 2013, № 30, ст. 4043, 4084; № 51, ст. 6699; № 52, ст. 6985; 2014, № 30, ст. 4219; 2015, № 1, ст. 13; № 14, ст. 2022; № 27, ст. 4001; № 29, ст. 4348, 4357; 2016, № 1, ст. 50, 81; № 27, ст. 4225; 2017, № 25, ст. 3592; № 48, ст. 7052; № 52, ст. 7920; 2018, № 1, ст. 70) следующие изменения:
1) часть третью статьи 2 изложить в следующей редакции:
«Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом, в срок, предусмотренный в ней, от эмитента облигации ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация при соблюдении условий, установленных настоящим Федеральным законом, может не предусматривать право ее владельца на получение номинальной стоимости облигации в зависимости от наступления одного или нескольких указанных в ней обстоятельств.
Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение установленных в ней процентов либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт.»;
2) в статье 151:
а) абзац первый пункта 2 изложить в следующей редакции:
«2. Целями и предметом деятельности специализированного финансового общества могут являться либо приобретение имущественных прав требовать исполнения от должников уплаты денежных средств (далее — денежные требования) по кредитным договорам, договорам займа и (или) иным обязательствам, включая права, которые возникнут в будущем из существующих или из будущих обязательств, приобретение иного имущества, связанного с приобретаемыми денежными требованиями, в том числе по договорам лизинга и договорам аренды, и осуществление эмиссии облигаций, обеспеченных залогом денежных требований, либо приобретение ценных бумаг, иностранных финансовых инструментов, не квалифицированных в качестве ценных бумаг, денежных требований по кредитным договорам и договорам займа, заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, размещение во вклады, в том числе в драгоценных металлах, приобретение драгоценных металлов, предоставление займов, заключение договоров страхования рисков и осуществление эмиссии структурных облигаций, обеспеченных залогом денежных требований и (или) иного имущества.
«;
б) абзац первый пункта 4 изложить в следующей редакции:
«4. Специализированное общество может иметь гражданские права и нести гражданские обязанности, соответствующие целям и предмету его деятельности, в том числе распоряжаться приобретенными денежными требованиями и иным имуществом, привлекать кредиты (займы) с учетом ограничений, установленных настоящим Федеральным законом и уставом специализированного общества, страховать риск ответственности за неисполнение обязательств по облигациям специализированного общества и (или) риск убытков, связанных с неисполнением обязательств по приобретаемым специализированным обществом денежным требованиям, совершать иные сделки, направленные на повышение, поддержание кредитоспособности специализированного общества либо уменьшение рисков его финансовых потерь, нести обязанности перед третьими лицами, связанные с осуществлением эмиссии облигаций и исполнением обязательств по облигациям специализированного общества, а также с обеспечением деятельности специализированного общества.
«;
3) в пункте 1 статьи 154 второе предложение изложить в следующей редакции: «При этом обязательства по облигациям специализированного финансового общества могут быть переданы только другому специализированному финансовому обществу, обязательства по структурным облигациям специализированного финансового общества — только специализированному финансовому обществу, которое в соответствии с целями и предметом его деятельности вправе осуществлять эмиссию структурных облигаций.», дополнить предложением следующего содержания: «Обязательства по облигациям специализированного общества проектного финансирования могут быть переданы только другому специализированному обществу проектного финансирования.»;
4) в абзаце первом пункта 101 статьи 17 слова «пунктами 1, 2, 7, 9 и 10 настоящей статьи» заменить словами «настоящей статьей для программы облигаций»;
5) дополнить статьей 271-1 следующего содержания:
«Статья 271-1. Особенности эмиссии и обращения структурных облигаций
1.
Эмитент вправе размещать облигации, предусматривающие право их владельцев на получение выплат по ним в зависимости от наступления или ненаступления одного или нескольких обстоятельств, предусмотренных пунктом 1 части двадцать девятой статьи 2 настоящего Федерального закона (далее — структурные облигации). Если от наступления или ненаступления указанных в настоящем пункте обстоятельств зависит только размер дохода (цена размещения и (или) размер процента) по облигациям, такие облигации не являются структурными. Размер выплат по структурной облигации может быть меньше ее номинальной стоимости.
2. Эмитентами структурных облигаций могут быть только кредитные организации, брокеры, дилеры и специализированные финансовые общества, которые в соответствии с целями и предметом их деятельности вправе осуществлять эмиссию структурных облигаций. При этом брокеры, дилеры и специализированные финансовые общества вправе размещать только структурные облигации, обеспеченные залогом денежных требований и (или) иного имущества.
3. Решение о выпуске структурных облигаций помимо сведений, предусмотренных настоящим Федеральным законом для облигаций, должно содержать:
1) сведения об обстоятельствах, в зависимости от наступления или ненаступления которых осуществляются либо не осуществляются выплаты по структурной облигации с указанием числовых значений (параметров, условий) или порядка их определения либо с указанием на то, что такие числовые значения (параметры, условия) или порядок их определения будут установлены уполномоченным органом эмитента до начала размещения структурных облигаций;
2) размер выплат по структурной облигации или порядок его определения либо указание на то, что такой размер или порядок его определения будет установлен уполномоченным органом эмитента до начала размещения структурных облигаций. При этом может быть предусмотрено, что в зависимости от наступления или ненаступления обстоятельств, указанных в решении о выпуске структурных облигаций, выплаты по структурной облигации не осуществляются.
4. Эмитент структурных облигаций, решение о выпуске которых в соответствии с пунктом 3 настоящей статьи предусматривает определение уполномоченным органом эмитента числовых значений (параметров, условий) и (или) размера выплат либо порядка их определения, обязан до начала размещения таких облигаций представить в Банк России уведомление о содержании решения о выпуске структурных облигаций уполномоченного органа эмитента. Порядок представления указанного уведомления и требования к его форме определяются нормативными актами Банка России.
5. Структурная облигация не может предусматривать право на ее досрочное погашение по усмотрению ее эмитента, за исключением не зависящих от воли эмитента случаев, предусмотренных решением о выпуске структурных облигаций.
6. Структурные облигации, за исключением структурных облигаций, соответствующих критериям, установленным нормативным актом Банка России, являются ценными бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов.
7.
Государственная регистрация выпусков структурных облигаций, в том числе в рамках программы структурных облигаций, осуществляется Банком России.
8. Выплаты по структурной облигации могут осуществляться денежными средствами и (или) иным имуществом.
9. Физическое лицо, не являющееся квалифицированным инвестором или индивидуальным предпринимателем и приобретающее размещаемые структурные облигации, которые не являются ценными бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов, в течение 10 рабочих дней с даты заключения договора, на основании которого размещаются указанные структурные облигации, вправе расторгнуть его в одностороннем порядке и потребовать возврата внесенных в оплату структурных облигаций денежных средств. Эмитент обязан вернуть внесенные в оплату структурных облигаций денежные средства физическому лицу, расторгнувшему соответствующий договор по основанию, указанному в настоящем пункте, в течение 7 рабочих дней с даты получения уведомления о его расторжении.
«;
6) в статье 42:
а) дополнить пунктом 121 следующего содержания:
«121) устанавливает порядок представления и требования к форме уведомления эмитента, предусмотренного пунктом 4 статьи 271-1 настоящего Федерального закона;»;
б) пункт 26 после слов «специализированного финансового общества» дополнить словами «(за исключением специализированного финансового общества, которое осуществляет эмиссию структурных облигаций)»;
7) статью 44 дополнить пунктом 131 следующего содержания:
«131) устанавливать критерии структурных облигаций, не являющихся ценными бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов;»;
8) пункт 2 статьи 512 дополнить подпунктом 12 следующего содержания:
«12) специализированные финансовые общества, которые в соответствии с целями и предметом их деятельности вправе осуществлять эмиссию структурных облигаций;»;
9) абзац второй пункта 6 статьи 514 после слова «дилера,» дополнить словами «специализированного финансового общества, которое в соответствии с целями и предметом его деятельности вправе осуществлять эмиссию структурных облигаций,».
Статья 2
1. Настоящий Федеральный закон вступает в силу по истечении ста восьмидесяти дней после дня его официального опубликования, за исключением пункта 4 статьи 1 настоящего Федерального закона.
2. Пункт 4 статьи 1 настоящего Федерального закона вступает в силу со дня официального опубликования настоящего Федерального закона.
Президент Российской Федерации В.Путин
Москва, Кремль
18 апреля 2018 года
№ 75-ФЗ
Fiscal Service объявляет о новых ставках по сберегательным облигациям серии I с доходностью 2,52%, серии EE с доходностью 0,10% — TreasuryDirect
1 мая 2018 г. Октябрь 2018 будут получать фиксированную годовую ставку 0,10%, а сберегательные облигации серии I будут получать композитную ставку 2,52%, часть которой индексируется с учетом инфляции каждые шесть месяцев. Фиксированная ставка по облигациям EE применяется к 20-летнему первоначальному сроку погашения облигации.
Облигации обеих серий имеют процентный срок погашения 30 лет.Ставки по сберегательным облигациям устанавливаются 1 мая и 1 ноября. Проценты начисляются ежемесячно и начисляются раз в полгода. Облигации, удерживаемые менее пяти лет, облагаются трехмесячным процентным штрафом.
Сводная ставка по облигациям I в размере 2,52% включает фиксированную ставку в размере 0,30%
Сводная ставка по сберегательным облигациям серии I представляет собой комбинацию фиксированной ставки, которая применяется в течение 30-летнего срока действия облигации, и полугодовой инфляции ставка. Сводная ставка 2,52% для облигаций I, купленных с мая 2018 г.
Октябрь 2018
применяется в течение первых шести месяцев после даты выдачи. Сводная ставка сочетает в себе фиксированную норму прибыли в размере 0,30% с годовым уровнем инфляции в размере 2,22%, измеряемым индексом потребительских цен для всех городских потребителей (CPI-U).
ИПЦ-U увеличился с 246,819в сентябре 2017 г.
до 249 554 в марте 2018 г., что означает изменение за шесть месяцев на 1,11%.
, выпущенные в мае 2005 г. и позже
Облигации серии, выпущенные с мая 2018 г. по Октябрь 2018 заработать объявленную сегодня ставку 0,10%. Все облигации серии EE, выпущенные с мая 2005 года, имеют фиксированную ставку в течение первых 20 лет после выпуска. Через 20 лет облигации будут стоить как минимум в два раза больше их покупной цены. По облигациям будут продолжать приносить проценты по их первоначальной фиксированной ставке в течение дополнительных 10 лет, если новые условия не будут объявлены до начала последнего 10-летнего периода.
Облигации серииEE, выпущенные с мая 1997 г. по апрель 2005 г.
Облигации серии, выпущенные с мая 1997 г. по апрель 2005 г., продолжают приносить рыночные процентные ставки, установленные на уровне 90% от средней доходности 5-летних казначейских ценных бумаг за предыдущие шесть месяцев.
. Новая процентная ставка по этим облигациям, вступающая в силу с полугодовыми процентными периодами по этим облигациям с мая 2018 г.
Октябрь 2018
составляет 2,18%. Рыночные ставки обновляются каждый год 1 мая и 1 ноября.
, выпущенные до мая 1997 г.
Облигации серии, выпущенные до мая 1997 г., приносят различные ставки за полугодовые отчетные периоды в зависимости от дат выпуска. Пожалуйста, посетите www.treasurydirect.gov для получения подробной информации и текущих значений.
Сберегательные облигации со сроком погашения более 30 лет перестали приносить проценты
Срок погашения всех сберегательных облигаций серии E истек и по ним перестали приносить проценты. Облигации серии ЕЕ, выпущенные с января 1980 г. по май 1988 г., больше не приносят процентов. Облигации серии EE, выпущенные с 19 июня88 по октябрь 1988 г. перестанут приносить проценты в течение следующих шести месяцев.
Дополнительная информация
Электронные сберегательные облигации серии EE и серии I можно приобрести в TreasuryDirect®, безопасной интернет-системе, управляемой Министерством финансов с 2002 года.
Владельцы бумажных сберегательных облигаций могут по-прежнему выкупать их в некоторых финансовых учреждениях. Бумажные облигации Серии EE и Серии I могут быть перевыпущены только в электронной форме в TreasuryDirect.
Бумажные сберегательные облигации серии I по-прежнему доступны для покупки с использованием части или всего возмещения федерального подоходного налога. Для получения дополнительной информации об этой функции посетите веб-сайт www.irs.gov.
Чтобы найти дополнительную информацию о сберегательных облигациях и о том, какие из них все еще приносят проценты, посетите веб-сайт Fiscal Service www.treasurydirect.gov. Инструмент «Калькулятор сберегательных облигаций», который полезен для расчета стоимости погашения, также можно найти на сайте. Веб-сайт предоставляет информацию и инструкции по открытию онлайн-счета для покупки электронных сберегательных облигаций и рыночных ценных бумаг казначейства: векселей, векселей, облигаций, облигаций с плавающей ставкой (FRN) и казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS).
TreasuryDirect® является зарегистрированным товарным знаком Министерства финансов США.
Процентные ставки по облигациям I — TreasuryDirect
Пример
Сводная ставка по облигациям I, выпущенным с мая 2023 г. по октябрь 2023 г., составляет 4,30%.
Вот как мы получили этот курс:
| Фиксированный курс | 0,90% |
|---|---|
| Полугодовой (1/2 года) уровень инфляции | 1,69% |
| Формула комбинированной ставки: [Фиксированная ставка + (2 x полугодовой уровень инфляции) + (фиксированная ставка x полугодовой уровень инфляции)] | [0,0090 + (2 х 0,0169) + (0,0090 х 0,0169)] |
| Дает общую ставку | [0,0090 + 0,0338 + 0,0001521] |
| Добавление частей дает | 0,0429521 |
| Округление дает | 0,043 |
| Преобразование десятичного числа в проценты дает составную скорость | 4,30% |
Изменения процентной ставки зависят от того, когда мы выпустили облигацию.
Хотя мы объявляем новые ставки в мае и ноябре, дата изменения ставки для вашей облигации — каждые 6 месяцев с даты выпуска вашей облигации. Используйте эту таблицу, чтобы понять, когда каждая новая ставка начинает применяться к вашей облигации I.
| Если мы выпустили вашу облигацию в | Ваша процентная ставка меняется каждые |
|---|---|
| Январь | 1 июля и 1 января |
| Февраль | 1 августа и 1 февраля |
| март | 1 сентября и 1 марта |
| апрель | 1 октября и 1 апреля |
| Май | 1 ноября и 1 мая |
| июнь | 1 декабря и 1 июня |
| июль | 1 января и 1 июля |
| август | 1 февраля и 1 августа |
| Сентябрь | 1 марта и 1 сентября |
| октябрь | 1 апреля и 1 октября |
| ноябрь | 1 мая и 1 ноября |
| Декабрь | 1 июня и 1 декабря |
Проценты добавляются к стоимости облигации
Облигации I приносят проценты с первого дня месяца, когда вы их покупаете.
Дважды в год мы прибавляем все проценты, полученные по облигации за предыдущие 6 месяцев, к основной (основной) стоимости облигации.
Это придает облигации новую стоимость (старая стоимость + полученные проценты).
В течение следующих 6 месяцев мы применяем новую процентную ставку ко всему этому новому значению.
Это называется полугодовое начисление (добавление стоимости 2 раза в год). Таким образом, ваши деньги растут не только за счет процентов, но и за счет того, что проценты начисляются на растущий остаток.
Как узнать текущую стоимость I-облигации? Если облигация находится в TreasuryDirect, посмотрите там свой счет. Если облигация бумажная, используйте калькулятор сберегательных облигаций.
Примечание: Для облигаций со сроком погашения менее 5 лет значения, показанные в TreasuryDirect и Калькуляторе, не включают проценты за последние 3 месяца. Это потому, что если вы обналичите облигацию до 5 лет, мы не выплатим вам проценты за последние 3 месяца.
Каковы процентные ставки по облигациям I?
Мы объединили все курсы в один график – фиксированный курс, уровень инфляции и комбинированный курс. Там можно найти конкретную облигацию и увидеть всю ее историю. Вероятно, вам придется увеличить диаграмму, чтобы просмотреть определенную строку.
Ниже мы показываем исторические курсы в отдельных таблицах.
Фиксированные ставки
Фиксированная ставка, которую мы устанавливаем каждый май и ноябрь, применяется ко всем облигациям, которые мы выпускаем в течение 6 месяцев после даты, когда мы устанавливаем ставку. Фиксированная ставка применяется в течение всего срока действия облигации.
| Дата установления фиксированной ставки | Фиксированная ставка по облигациям, выпущенным в течение шести месяцев после этой даты |
|---|---|
| 1 мая 2023 г. | 0,90% |
1 ноября 2022 г. | 0,40% |
| 1 мая 2022 г. | 0,00% |
| 1 ноября 2021 г. | 0,00% |
| 1 мая 2021 г. | 0,00% |
| 1 ноября 2020 г. | 0,00% |
| 1 мая 2020 г. | 0,00% |
| 1 ноября 2019 г. | 0,20% |
| 1 мая 2019 г. | 0,50% |
| 1 ноября 2018 г. | 0,50% |
| 1 мая 2018 г. | 0,30% |
| 1 ноября 2017 г. | 0,10% |
| 1 мая 2017 г. | 0,00% |
1 ноября 2016 г. | 0,00% |
| 1 мая 2016 г. | 0,10% |
| 1 ноября 2015 г. | 0,10% |
| 1 мая 2015 г. | 0,00% |
| 1 ноября 2014 г. | 0,00% |
| 1 мая 2014 г. | 0,10% |
| 1 ноября 2013 г. | 0,20% |
| 1 мая 2013 г. | 0,00% |
| 1 ноября 2012 г. | 0,00% |
| 1 мая 2012 г. | 0,00% |
| 1 ноября 2011 г. | 0,00% |
| 1 мая 2011 г. | 0,00% |
1 ноября 2010 г. | 0,00% |
| 1 мая 2010 г. | 0,20% |
| 1 ноября 2009 г. | 0,30% |
| 1 мая 2009 г. | 0,10% |
| 1 ноября 2008 г. | 0,70% |
| 1 мая 2008 г. | 0,00% |
| 1 ноября 2007 г. | 1,20% |
| 1 мая 2007 г. | 1,30% |
| 1 ноября 2006 г. | 1,40% |
| 1 мая 2006 г. | 1,40% |
| 1 ноября 2005 г. | 1,00% |
| 1 мая 2005 г. | 1,20% |
1 ноября 2004 г. | 1,00% |
| 1 мая 2004 г. | 1,00% |
| 1 ноября 2003 г. | 1,10% |
| 1 мая 2003 г. | 1,10% |
| 1 ноября 2002 г. | 1,60% |
| 1 мая 2002 г. | 2,00% |
| 1 ноября 2001 г. | 2,00% |
| 1 мая 2001 г. | 3,00% |
| 1 ноября 2000 г. | 3,40% |
| 1 мая 2000 г. | 3,60% |
| 1 ноября 1999 г. | 3,40% |
| 1 мая 1999 г. | 3,30% |
1 ноября 1998 г. | 3,30% |
| 1 сентября 1998 г. | 3,40% |
Уровень инфляции
Уровень инфляции, который мы устанавливаем каждый май и ноябрь, применяется в течение 6 месяцев ко всем I-облигациям, которые мы когда-либо выпускали.
| Дата установления уровня инфляции | Уровень инфляции для всех I-облигаций, выпущенных на шесть месяцев (начиная со следующего месяца начала начисления процентов по этой облигации — см. таблицу месяцев выше на этой странице) |
|---|---|
| 1 мая 2023 г. | 1,69% |
| 1 ноября 2022 г. | 3,24% |
| 1 мая 2022 г. | 4,81% |
1 ноября 2021 г. | 3,56% |
| 1 мая 2021 г. | 1,77% |
| 1 ноября 2020 г. | 0,84% |
| 1 мая 2020 г. | 0,53% |
| 1 ноября 2019 г. | 1,01% |
| 1 мая 2019 г. | 0,70% |
| 1 ноября 2018 г. | 1,16% |
| 1 мая 2018 г. | 1,11% |
| 1 ноября 2017 г. | 1,24% |
| 1 мая 2017 г. | 0,98% |
| 1 ноября 2016 г. | 1,38% |
1 мая 2016 г. | 0,08% |
| 1 ноября 2015 г. | 0,77% |
| 1 мая 2015 г. | -0,80% |
| 1 ноября 2014 г. | 0,74% |
| 1 мая 2014 г. | 0,92% |
| 1 ноября 2013 г. | 0,59% |
| 1 мая 2013 г. | 0,59% |
| 1 ноября 2012 г. | 0,88% |
| 1 мая 2012 г. | 1,10% |
| 1 ноября 2011 г. | 1,53% |
| 1 мая 2011 г. | 2,30% |
1 ноября 2010 г. | 0,37% |
| 1 мая 2010 г. | 0,77% |
| 1 ноября 2009 г. | 1,53% |
| 1 мая 2009 г. | -2,78% |
| 1 ноября 2008 г. | 2,46% |
| 1 мая 2008 г. | 2,42% |
| 1 ноября 2007 г. | 1,53% |
| 1 мая 2007 г. | 1,21% |
| 1 ноября 2006 г. | 1,55% |
| 1 мая 2006 г. | 0,50% |
| 1 ноября 2005 г. | 2,85% |
1 мая 2005 г. | 1,79% |
| 1 ноября 2004 г. | 1,33% |
| 1 мая 2004 г. | 1,19% |
| 1 ноября 2003 г. | 0,54% |
| 1 мая 2003 г. | 1,77% |
| 1 ноября 2002 г. | 1,23% |
| 1 мая 2002 г. | 0,28% |
| 1 ноября 2001 г. | 1,19% |
| 1 мая 2001 г. | 1,44% |
| 1 ноября 2000 г. | 1,52% |
| 1 мая 2000 г. | 1,91% |
1 ноября 1999 г. | 1,76% |
| 1 мая 1999 г. | 0,86% |
| 1 ноября 1998 г. | 0,86% |
| 1 сентября 1998 г. | 0,62% |
Текущие комбинированные ставки
В таблице ниже показаны текущие комбинированные ставки для всех I-облигаций. Каждая составная ставка представляет собой годовую ставку, которая применяется в течение 6 месяцев.
| Период, когда вы купили облигацию I | Совокупная ставка за 6-месячный период заработка, начиная с мая 2023 г. по октябрь 2023 г. | |
|---|---|---|
| Из | Через | |
| Май 2023 | окт. 2023 | 4,30% |
| ноябрь 2022 г. | апр. 2023 | 3,79% |
| Май 2022 | окт. 2022 | 3,38% |
| ноябрь 2021 г. | апр. 2022 | 3,38% |
| Май 2021 | окт. 2021 | 3,38% |
| ноябрь 2020 г. | апр. 2021 | 3,38% |
| май 2020 г. | окт. 2020 | 3,38% |
| ноябрь 2019 г. | апр. 2020 | 3,58% |
май 2019 г. | окт. 2019 | 3,89% |
| Ноябрь 2018 г. | Апрель 2019 | 3,89% |
| Май 2018 г. | окт. 2018 | 3,69% |
| ноябрь 2017 г. | апр. 2018 | 3,48% |
| Май 2017 г. | окт. 2017 | 3,38% |
| ноябрь 2016 г. | Апрель 2017 г. | 3,38% |
| Май 2016 г. | Октябрь 2016 г. | 3,48% |
| Ноябрь 2015 г. | Апрель 2016 г. | 3,48% |
| Май 2015 г. | Октябрь 2015 г. | 3,38% |
| ноябрь 2014 г. | Апрель 2015 г. | 3,38% |
| Май 2014 г. | Октябрь 2014 г. | 3,48% |
| ноябрь 2013 г. | Апрель 2014 г. | 3,58% |
| Май 2013 г. | Октябрь 2013 г. | 3,38% |
| Ноябрь 2012 г. | апр. 2013 | 3,38% |
| Май 2012 г. | Октябрь 2012 г. | 3,38% |
ноябрь 2011 г. | Апрель 2012 г. | 3,38% |
| Май 2011 г. | Октябрь 2011 г. | 3,38% |
| ноябрь 2010 г. | Апрель 2011 г. | 3,38% |
| Май 2010 г. | Октябрь 2010 г. | 3,58% |
| ноябрь 2009 г. | Апрель 2010 г. | 3,69% |
| Май 2009 г. | Октябрь 2009 г. | 3,48% |
| ноябрь 2008 г. | Апрель 2009 г. | 4,09% |
| Май 2008 г. | Октябрь 2008 г. | 3,38% |
| ноябрь 2007 г. | Апрель 2008 г. | 4,60% |
| Май 2007 г. | Октябрь 2007 г. | 4,70% |
| ноябрь 2006 г. | Апрель 2007 г. | 4,80% |
| Май 2006 г. | Октябрь 2006 г. | 4,80% |
| ноябрь 2005 г. | Апрель 2006 г. | 4,40% |
| Май 2005 г. | Октябрь 2005 г. | 4,60% |
| ноябрь 2004 г. | Апрель 2005 г. | 4,40% |
Май 2004 г. | Октябрь 2004 г. | 4,40% |
| ноябрь 2003 г. | апрель 2004 г. | 4,50% |
| Май 2003 г. | Октябрь 2003 г. | 4,50% |
| ноябрь 2002 г. | апрель 2003 г. | 5,01% |
| Май 2002 г. | Октябрь 2002 г. | 5,41% |
| ноябрь 2001 г. | апрель 2002 г. | 5,41% |
| Май 2001 г. | Октябрь 2001 г. | 6,43% |
| ноябрь 2000 г. | апрель 2001 г. | |