Выплаты с мат капитала в 2018: Материнский капитал: новое в 2018 году

В мае 2020 года компания стала партнером Arts Music, подразделения Warner Music Group, для распространения более 1000 песен, принадлежащих Mattel, в потоковых сервисах и создания сотен новых песен под самыми узнаваемыми брендами Mattel. 6 октября 2020 года компания объявила о планах по созданию фильма по мотивам «Томас и его друзья» в партнерстве с 2Dux². Thomas & Friends принадлежит вселенной Mattel благодаря приобретению HIT Entertainment, которое произошло еще в 2011 году. Эта новость ставит новый аудиовизуальный проект в очередь проектов, которые находятся в разработке для Барби, Hot Wheels, American Girl, Major Matt Mason, Masters of the Universe, Barney, Magic 8 Ball, Wishbone, View-Master, Fireman Sam, Polly Pocket, а также 104 новых эпизода Thomas & Friends, которые выйдут параллельно с фильмом.

Наконец, 3 декабря 2020 года Mattel объявила о соглашении с PGS Entertainment о производстве игрушек Gus: The Itsy Bitsy Knight с 2022 года для детей дошкольного возраста под брендом Fisher-Price. Кроме того, компания будет производить игрушки и игры для DreamWorks Animation Spirit Riding Free, сериала на основе Netflix.

Компания обладает огромным неиспользованным потенциалом в цифровом мире. Это привело к падению продаж и позволило закрытие магазинов Toys ‘R’ Us значительно повлиять на их продажи в последние годы, учитывая зависимость компании от розничного продавца. Потихоньку, кажется, руководство поняло, что продолжить путь роста не получится, не перенеся потенциал своих брендов в цифровой мир, выйдя за рамки производства фильмов и сериалов для обычного телевидения.

Источник: Google Play

У компании есть учетная запись Google Play с 14 приложениями с миллионами загрузок. Эти же приложения доступны в Apple Play Store. Эти приложения содержат рекламу, с помощью которой компания может их монетизировать, и встроенные покупки. С другой стороны, у него есть дополнительный аккаунт, в котором опубликованы две видеоигры UNO с более чем 50 миллионами загрузок. Категория обычных игр росла из года в год в течение семи кварталов подряд, и это показывает потенциал оцифровки этих брендов.

Mattel укрепляет свои позиции на платформе Netflix с такими фильмами, как «Приключения Барби в доме мечты» и недавно вышедшим «Приключения принцессы Барби». Masters of the Universe: Revelation также находится в разработке и, как ожидается, выйдет в 2021 году вместе с другой серией того же бренда. Кроме того, YouTube все больше становится источником дохода благодаря каналу Барби с более чем 10 миллионами подписчиков, который также на более чем 10 языках, с разными каналами для каждого из них. То же самое в случае с American Girl, Monster High, Polly Pocket, Thomas & Friends, Fisher-Price, Bob the Builder и другими брендами с собственным каналом на YouTube. Частота загрузки видео на эти каналы со временем увеличивается, поскольку все больше и больше детей обращаются к YouTube, чтобы посмотреть видео своих любимых брендов.

В индустрии видеоигр компания вскоре выпускает свою видеоигру Hot Wheels Open World, многопользовательскую онлайн-игру и дополнение World of Tanks: How Wheels.

Источник изображения: веб-сайт World of Tanks. в коробке.

Соотношение цены и продаж компании в настоящее время составляет 1,353, что означает, что компания получает 0,74 доллара продаж на каждый доллар, который мы вложили. Это здорово, учитывая, что валовая прибыль составляет около 50%.

Данные YCharts

Компания переживает устойчивое снижение чистых продаж в течение последнего десятилетия, чему способствовало банкротство компании Toys ‘R’ Us. Недавнее увеличение отношения цены к объему продаж связано со значительным увеличением продаж, которое восстановило доверие инвесторов, которые раньше очень пессимистично относились к компании, особенно во время панических продаж из-за коронавируса. Как мы видим, цена компании росла быстрее, чем продажи, что говорит о очень позитивном настрое на ближайшие кварталы. Тем не менее, мы должны иметь в виду, что валовая прибыль также увеличилась, как и прогнозы продаж на ближайшие кварталы. Таким образом, это выглядит как последний звонок для тех, кто хочет стать акционерами по справедливой цене.

в 2019 году до 594,07 миллиона долларов в 2020 году, когда кризис пандемии коронавируса вынудил все экономики мира частично или полностью остановиться, что привело к массовому закрытию магазинов. За этим снижением последовало несколько худшее снижение на -14,87% в годовом исчислении с 860 063 долларов США до 732 136 долларов США во втором квартале, поскольку экономика во всем мире полностью остановилась. Хорошие новости пришли в третьем квартале, когда чистый объем продаж увеличился на 10,13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эта цифра превзошла оценки на 171,73 миллиона долларов и вызвала рост цен, который сохраняется и по сей день. Продажи электронной коммерции выросли на 50% в третьем квартале по сравнению с тем же кварталом 2019 года.и компания завоевала долю рынка в США, Латинской Америке и Европе. Параллельно с этим более 50% продаж уже осуществляется напрямую потребителю, канал, который, вероятно, приведет к увеличению продаж в ближайшие кварталы и сохранит стабильную прибыль.

Точно так же, как Hasbro (HAS) расширяет круг потенциальных клиентов, разрабатывая массовые онлайновые видеоигры, Mattel, похоже, постепенно адаптирует свои бренды не только за счет оцифровки детских товаров, но и за счет адаптации некоторых брендов для более старшего возраста. Примером этого является постоянное расширение линейки Little People Collector и выпуск Escape Room in a Box. В разделах игрушек и обычных игр недавнее объявление о возвращении Toys ‘R’ Us должно добавить немного света в конец туннеля.

Компания сокращала количество акций в обращении в течение примерно 10 лет до 2015 года, и недавнее снижение продаж вынудило компанию остановить программу выкупа акций на пять лет.

Данные YCharts

Вместо того, чтобы продолжать сокращать количество акций в обращении, так что каждая акция представляет собой большую часть компании год за годом, компания была вынуждена медленно выпускать акции для финансирования себя, что не повредит балансовый отчет в настоящее время, поскольку выплаты дивидендов, на которые можно было бы ответить, нет, но это немного ограничит его возобновление в долгосрочной перспективе, если компания решит продолжить выпуск акций для погашения долга, что, я думаю, было бы наиболее консервативным шагом. с точки зрения риска/вознаграждения.

Высокий коэффициент выплат компании ограничил ее способность инвестировать в инновации и приобретения до 2018 года. Это связано с тем, что руководство решило отменить дивиденды из-за трудностей с их выплатой. Это также даст компании некоторую гибкость для инвестиций в рост. С тех пор коэффициент выплат снизился до 81,13% в 2018 году и 57,34% в 2019 году, поскольку процентные расходы очень высоки и составляют около 200 миллионов долларов в год. Но долг до сих пор не сократился, так как уровень продаж все еще очень низкий. Тем не менее, маржа прибыли увеличилась по сравнению с 2018 и 2019 годами..

Источник: 10-к заявок

2020, мы должны сначала понять сезонный характер Mattel. В квартальном исчислении компания приносит прибыль только в четвертом квартале, поэтому для оценки ситуации необходима оценка за последние 12 месяцев.

Свободный денежный поток без заемных средств за первый квартал составил -53,4 млн долларов США, что является огромным улучшением по сравнению с -108,5 млн долларов США за тот же квартал 2019 года. Во втором квартале свободный денежный поток без заемных средств составил -250,2 млн долларов США, когда разразилась пандемия коронавируса. наконец, стало полностью очевидным, огромный рост расходов с -157,0 млн долларов США в том же квартале 2019 года. В течение третьего квартала компания вернулась к состоянию высокой прибыльности благодаря нераспределенному свободному денежному потоку в размере -35,5 млн долларов США, который намного лучше, чем убыток в размере -78,5 млн долларов за тот же квартал 2019 года.. В расчете за последние 12 месяцев свободный денежный поток без заемных средств составил 278,7 млн ​​долларов в первом квартале, 192,5 млн долларов во втором квартале и 236,0 млн долларов в третьем квартале, и эта цифра должна улучшиться, как только разразится кризис с коронавирусом. со второго квартала 2020 года выходит из уравнения.

Маржа валовой прибыли улучшается в течение девяти кварталов подряд по сравнению с прошлым годом, так как компания приняла стратегию сокращения затрат, которая позволила сэкономить в общей сложности около 149 долларов США.миллионов в течение 2020 года до третьего квартала.

Данные YCharts

Маржа валовой прибыли обычно составляет около 50%, что является очень хорошей маржой, позволяющей компании легко получать денежные средства от продаж. Это означает, что он зарабатывает около 0,50 доллара с каждого доллара продаж после вычета стоимости проданных товаров. Следующая диаграмма поможет нам ближе увидеть тренд валовой прибыли:

Источник: Seeking Alpha

Как мы видим, прибыль компании и объем продаж растут одновременно. Руководство ожидает, что скорректированная валовая прибыль составит 48,5% до 49%.% на конец года, что будет намного выше, чем 35-39% в 2018 году. Маржа EBITDA исторически колебалась в диапазоне 10-20%, обычно оставаясь близкой к очень здоровому уровню 15%. В третьем квартале 2022 года маржа валовой прибыли компании увеличилась на 410 базисных пунктов, что позволило скорректировать операционную прибыль в размере 401 млн долларов, что на 131% больше, чем в прошлом году. Это улучшение, наряду с огромным увеличением продаж, обеспечило намного больший свободный денежный поток без заемных средств, чем в третьем квартале прошлого года.

Основной риск Mattel связан с рождественским сезоном. Компания полностью зависит от четвертого квартала, потому что именно в этот период родители дарят подарки своим детям, поэтому слишком слабая рождественская кампания станет для компании ударом. Это свидетельствует о затянувшемся с годами ослаблении компании, и в этом заключается сезонность ее бизнеса. В то время как другие компании, такие как Hasbro (компания, которую я настоятельно рекомендую рассмотреть), являются прибыльными в другие кварталы, Mattel получает прибыль только в четвертом квартале каждого года. По этой причине усреднение отсюда — единственный способ снизить этот риск. Лучше упустить возможность закрыть нашу позицию по текущим ценам с учетом внезапного роста после Рождества, чем сожалеть об упущенной возможности купить акции по более низким ценам, если высокий сезон не оправдает ожиданий.

Еще один риск — размывание акций. Честно говоря, я думаю, что выпуск новых акций для погашения долга был бы очень мудрым шагом, поскольку на данный момент у компании нет выплаты дивидендов. Сопутствующий ущерб очевиден: компания не сможет выплатить дивиденды, которые она платила на акцию в прошлом, пока она не значительно сократит часть выпущенных акций по ценам, безусловно, более высоким. Суть этого заключается в том, что это значительно снизит риск постоянного чрезмерного использования заемных средств с вытекающими из этого высокими процентными расходами и позволит компании использовать сбережения от снижения процентных расходов для инноваций.

Несколько месяцев назад, глядя на цену акций Mattel, голова кружилась. Это выглядело как типичный график компании-зомби, которая продолжает разбавлять свои акции, чтобы каким-то образом остаться на плаву, ожидая, когда произойдет какое-то чудо, типичная компания, которую вы благодарите за то, что не купили, или которую вы проклинаете себя за то, что это сделали. . Сегодня картина стремительно меняется. Продажи в последнем квартале были высокими, и этот рождественский сезон выглядит многообещающе.

Компания увеличивает свое цифровое присутствие за счет разработки 10 запланированных фильмов, множества эпизодов телесериалов, новых видеоигр, связанных с брендом Hot Wheels, что снизит его высокую сезонность. Кроме того, валовая прибыль неуклонно растет девять кварталов подряд, и руководство прогнозирует дальнейшее увеличение в четвертом квартале этого года. Это, вероятно, позволит компании начать процесс сокращения доли заемных средств уже в начале 2021 года9.0007

С отношением цены к объему продаж 1,353, что ниже среднего исторического значения, ростом продаж, выпуском новых продуктов, меньшей сезонностью и высокой прибылью, это хорошая возможность открыть позицию в Mattel. Но, учитывая высокую зависимость от рождественского сезона, было бы консервативно рассмотреть вопрос о добавлении половины позиции до следующего отчета о доходах и еще половины после него на случай, если слабый рождественский сезон позволит акционерам увеличить позицию по более низким ценам.

S4 Capital сэра Мартина Соррелла покупает MediaMonks, но сделка грозит бонусом в 20 миллионов фунтов стерлингов

• Сэр Мартин Соррелл ушел с поста генерального директора WPP в апреле на фоне внутреннего расследования.
• Через шесть недель он вернулся на рынок с S4 Capital, инструментом для поглощений.
• S4 Capital заключила свою первую сделку: приобретение голландского цифрового агентства MediaMonks за 300 миллионов евро.
• WPP также рассматривала возможность покупки MediaMonks и говорит, что Соррелл использовал конфиденциальную информацию, полученную во время его пребывания на посту генерального директора. Рекламный гигант утверждает, что Соррелл нарушил свой контракт, и BI понимает, что WPP намерена приостановить будущие выплаты бонусов за акции.

ЛОНДОН — S4 Capital, новый инструмент, созданный специалистом по рекламе сэром Мартином Сорреллом, завершил поглощение голландского цифрового агентства MediaMonks.

Соррелл опередил своего бывшего работодателя WPP в заключении сделки, но теперь ему грозит потеря причитающихся ему акций WPP на сумму до 20 миллионов фунтов стерлингов.

Derriston Capital, с которой S4 Capital находится в процессе слияния путем обратного поглощения, объявила во вторник, что S4 Capital приобрела Mediamonks за нераскрытую комиссию. Business Insider понимает, что цена близка к 300 миллионам евро, при этом между наличными и акциями примерно 50 на 50. Источник, близкий к сделке, предположил, что оценка примерно в 30 раз превышала историческую прибыль.

Доход MediaMonks составляет около 110 миллионов евро, в нем работает 750 сотрудников в 11 офисах по всему миру, сказал Дерристон. Среди клиентов Adidas, Amazon, GE, Google, Johnson & Johnson и Netflix. Агентство выиграло 18 гонгов на Каннских Львах в прошлом месяце, Оскарах рекламной индустрии.

WPP рассматривала возможную сделку для Mediamonks еще до того, как Соррелл стал генеральным директором в апреле. Юристы WPP Slaughter & May на прошлой неделе написали адвокатам Соррелла письмо, в котором говорилось, что, по их мнению, он использовал конфиденциальную информацию, полученную им в качестве генерального директора WPP, и нарушил бы контракт, если бы продолжил сделку.

Юристы WPP предупредили, что Соррелл потеряет право на совместное использование варрантов в соответствии с «долгосрочным планом поощрения», согласованным, когда он был генеральным директором. Сделка предоставляет Сорреллу определенное количество акций WPP, исходя из пятилетних ценовых показателей, в марте каждого года до 2021 года. Сумма сделки составляет до 20 миллионов фунтов стерлингов.

Представитель WPP сообщил Business Insider: «Юристы WPP написали адвокатам сэра Мартина на прошлой неделе, указав на нарушение обязательств сэра Мартина о конфиденциальности в его подходе к Mediamonks после его ухода из WPP.

«Несмотря на последующие протесты со стороны адвокатов сэра Мартина , мы хорошо осведомлены о фактах, и он поставил под угрозу свое право на LTIP».

Business Insider понимает, что WPP не намерена присуждать Сорреллу следующий бонус по схеме, который должен быть выплачен в марте 2019 года..

Представители сэра Мартина Соррелла пока недоступны для комментариев.

Соррелл ушел из WPP после 33 лет работы на фоне внутреннего расследования обвинений в ненадлежащем поведении и нецелевом использовании активов. В то время Соррелл отверг обвинения, но сказал, что «текущий сбой» «оказывает слишком большое ненужное давление на бизнес». Он вернулся на рынок всего через шесть недель со своим новым автомобилем S4 Capital.

Дерристон заявил в своем заявлении, что приобретение MediaMonks «представляет собой первый шаг S4 Capital по созданию новой эры, нового медиа-решения, охватывающего данные, контент и технологии, которое удовлетворяет потребности клиентов в постоянно доступной среде».