Прогнозы цен на нефть в 2023 году: Brent и российская Urals
США угрожает рецессия, экономика Китая растет после пандемии, а российский рынок нефти находится под давлением санкций. Выяснили у экспертов, сколько будет стоить нефть в марте и к концу года
Фото: Shutterstock
Цены на нефть в начале 2023 года
Цены на североморскую нефть Brent в марте 2023 года остаются в сдержанном диапазоне от $81 до $86 за баррель, причем в последние дни котировки перешли к снижению. По состоянию на закрытие торгов 10 марта стоимость майских фьючерсов на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures составила $82,76 за баррель, что на 2,38% ниже уровня закрытия 1 марта.
Дисконт сорта российской нефти Urals к эталонной марке Brent в 2022 году вырос с $20 до $30 за баррель. Средняя цена Urals в январе-феврале 2023 года составляла $49,52 за баррель против $88,89 за баррель в первые два месяца прошлого года. В феврале Urals стоила в среднем $49,56 за баррель, что в 1,86 раза ниже, чем год назад ($92,15 за баррель).
www.adv.rbc.ru
Для российской нефти ситуация сложнее, чем для эталонной Brent: влияет эмбарго на нефть и нефтепродукты, ценовой потолок на российскую нефть, планы по повышению налога на добычу полезных ископаемых для нефтяных компаний и сокращение добычи нефти в марте на 5% относительно январских уровней. Также с 1 марта выросла экспортная пошлина на нефть.
Помимо Urals, Россия поставляет на мировой рынок — по более высоким ценам — и иные сорта нефти (ESPO, Sokol и т. д.). Но морские поставки из портов Тихоокеанского региона за неделю с 24 февраля по 3 марта сократились на 14% (526 тыс. баррелей в сутки), до трехнедельного минимума в 3,11 млн баррелей, сообщал Bloomberg. Отгрузки с российских балтийских и черноморских терминалов не изменились, а потоки из Арктики выросли.
По оценкам Bloomberg, сокращение поставок связано не с анонсированным снижением добычи нефти на 500 тыс. баррелей в сутки, поскольку Россия могла бы сокращать отгрузки в западных портах, где нефть продается со скидкой в 25% по сравнению с поставками из тихоокеанских портов.
Что будет влиять на цены на нефть?
1. Политика ФРС США и угроза рецессии
«Самое важное сейчас — это политика ФРС США по процентным ставкам. Если базовая ставка действительно будет существенно повышена в запоздалой борьбе с инфляцией, то мировая экономика замедлится, а спрос снизится, что подорвет предложение», — считает старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Рональд Смит.
«Из-за настроя ФРС повышать ставки и дальше, вероятно, экономика США войдет в техническую
2. Восстановление экономики Китая
Мировые цены на нефть будут также зависеть от темпов роста экономики Китая и других стран Азии, заявил главный аналитик компании «Открытие Инвестиции
» по нефтегазовому сектору Алексей Кокин.
«Фактор постковидного восстановления спроса на топливо в Китае будет во многом отыгран уже в первой половине этого года», — сказал Потавин, отметив, что риски рецессии и ожидания роста спроса в Азии уравновешивают цену нефти на мировом рынке.
При этом Рональд Смит считает восстановление китайской экономики после трехлетней жесткой политики по борьбе с COVID-19 лишь «небольшим, но позитивным фактором».
3. Снижение добычи нефти в России и дисконт из-за санкций
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов также отметил, что снижение объемов добычи нефти в России и увеличение спроса со стороны Китая должны привести к росту мировых цен на нефть, но продажа российской нефти с дисконтом порядка 30% и снижение объемов промышленного производства в ЕС и США не позволят мировым ценам на нефть вырасти до максимальных значений.
«Снижение потолка цен на российскую нефть в марте может привести к сохранению тенденции на сокращение добычи и экспорта нефти из России — этот фактор способен поднять котировки Brent и Urals относительно текущих уровней на $5–10 в конце 2023 года», — считает Александр Потавин из ФГ «Финам».
Эксперты консалтинговой компании «Яков и Партнеры» (бывшее McKinsey в России) прогнозировали, что добыча нефти в России к 2030 году может упасть на 20%, если отечественные компании, которые зависят от западного нефтесервиса и импортного оборудования, не будут развивать собственные сервисы.
Сколько будет стоить нефть: прогнозы экспертов
- «БКС Мир инвестиций», старший аналитик Рональд Смит: «Прогноз на нефть марки Brent на март — $85 за баррель. В четвертом квартале 2023 года — $80 за баррель. Премиальные продажи (ESPO, Sokol и т. д.), вероятно, в худшем случае будут на $3–5 ниже Brent за баррель. Мы считаем, что скидка на котируемую нефть марки Urals, вероятно, снизится с $25–30 за баррель в начале марта до $20 за баррель или меньше к концу 2023 года»;
- ФГ «Финам», аналитик Александр Потавин: «В первом квартале 2023 года мы ждем стабилизации цен на нефть марки Brent в диапазоне $80–85 за баррель.
Во второй половине года ожидаем дефицита на рынке нефти, поэтому котировки Brent могут подняться в район $85–95. Российская нефть марки Urals с уровня $50 в первом квартале 2023 года постепенно поднимется в цене в район $60–65 ближе к концу года»; - Freedom Finance Global, аналитик Владимир Чернов: «В первом полугодии 2023 года мы прогнозируем стоимость нефти в диапазоне $83–90 за баррель Brent. А во втором полугодии ожидаем смещения диапазона торгов в район $90–100. В марте прогнозируем цены на Urals с прежним дисконтом, то есть они будут примерно на 31% ниже стоимости эталонного сорта Brent. А в апреле и до конца 2023 года дисконт должен начать сокращаться благодаря новому правилу НДПИ. К концу года мы ожидаем снижения дисконта на российскую экспортную нефть до 20–25%»;
- ПСБ, управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы Екатерина Крылова: «Наш прогноз — сохранение диапазона $80–85 за баррель марки Brent на март 2023 года.
- «Открытие Инвестиции», главный аналитик по нефтегазовому сектору Алексей Кокин: «Наши прогнозы на март — около $83 за баррель, а на конец 2023 года — $95–105 по Brent. В марте ждем Urals в среднем около $58, дальневосточные сорта — $78. В среднем за 2023 год мы прогнозируем экспортную цену российской нефти (средневзвешенную) в диапазоне $66–72».
Во второй половине года ожидаем дефицита на рынке нефти, поэтому котировки Brent могут подняться в район $85–95. Российская нефть марки Urals с уровня $50 в первом квартале 2023 года постепенно поднимется в цене в район $60–65 ближе к концу года»;
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд.
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее).
Цена на нефть упала до минимума с января на фоне усиления рисков глобальной рецессии
Ведомости
Цена на нефть марки Brent снизилась до минимума с января 2022 г., свидетельствуют данные биржи ICE.
По данным биржи, ноябрьские фьючерсы Brent 23 сентября дешевели на 5% до $85,5 за барр. В последний раз такая цена фиксировалась 25 января 2022 г. Ноябрьские фьючерсы на нефть WTI дешевели на 6% до $78,2 за барр., что также является минимальным значением с января этого года. К 18:11 мск стоимость нефти несколько восстановилась: Brent – до $86,2 за барр., WTI – до $78,8 за барр.
Нефтяные котировки активно снижаются с конца августа, когда цена Brent превышала $102 за барр.
Аналитики связывают текущее падение цены на нефть с ужесточением денежно-кредитной политики ведущими мировыми центробанками, в особенности ФРС США.
Аналитик «Финама» Александр Потавин отмечает, что падение цены на нефть происходит уже четыре месяца подряд: с летних максимумов в $125 за барр. котировки опустились уже на 30%. Эксперт напоминает, что на этой неделе, помимо ФРС, ключевые ставки ощутимо повысили центральные банки Великобритании, Швейцарии, Норвегии, Индонезии, Филиппин, Гонконга, ЮАР и Тайваня.
Аналитик по товарным рынкам «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева отмечает, что регуляторы ведущих стран в своих прогнозах объявили о наступлении рецессии. «Синхронное повышение стоимости кредитных ресурсов создает угрозу наступления рецессии в экономике, а значит, и снижения спроса на нефть», – отмечает Потавин.
Наиболее болезненным стало увеличение процентной ставки ФРС сразу на 75 базисных пунктов и обещание регулятора продолжить цикл ужесточения политики в текущем и следующем годах для борьбы с инфляцией, говорит аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.
По ее словам, на этом фоне доллар подскочил до более чем 20-летних пиков, оказывая дополнительное давление на котировки сырьевых товаров. «При этом рецессия, если она будет глубокой, априори приведет к снижению потребления, а это окажет влияние на фундаментальное состояние рынка», – указывает Лукичева.
По мнению Потавина, при такой динамике цен ОПЕК+ в начале октября почти наверняка снизит объемы своей добычи, мотивируя это сокращением реального спроса на сырье. Он напоминает, что в августе страны ОПЕК+ снизили производство нефти на 50 000 барр./сутки по сравнению с уровнем июля до 38,73 млн барр./сутки, то есть отставание от плана добычи составило 3,37 млн барр./сутки.
Лукичева также считает, что в случае продолжительного падения цен ОПЕК+ может скорректировать программу производства. Она отмечает, что инициатива G7 по потолку цен на российскую нефть сейчас сталкивается с трудностями в достижении договоренностей и реализации. По ее мнению, цена на нефть может возвратиться к уровню $100 за барр.
в том случае, если рынок вернется в состояние дефицита из-за падения добычи странами ОПЕК и независимыми производителями, например США. «Вторым вариантом развития событий, который может способствовать восстановлению цен, будет остановка ужесточения политики ФРС США или возврат к ее смягчению», – отмечает она.
При этом Лукичева допускает, что цены могут снизиться до $70-80 за барр. Но к концу года стоимость нефти может снова повыситься выше $90 за баррель под влиянием возможных перебоев в поставках. Кожухова не исключает, что цена может рухнуть до $70 за барр., а при более негативных сценариях – вернуться в район $50 за барр., минимуму с января 2021 г. Для разворота на нефтяном рынке, по ее мнению, понадобится изменение значимых фундаментальных факторов, например, возвращение ОПЕК+ к стратегии сокращения нефтедобычи или улучшение перспектив глобальной экономики, а фактор нефтяного эмбарго в отношении российской нефти актуализируется лишь в декабре. По мнению Потавина, тема эмбарго на российскую нефть проявит себя уже в октябре, а пока она не включена в рыночные цены.
Персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Максим Клочков отмечает, что, по оценкам ряда ведущих американских банков, нефть должна восстановиться в IV квартале по причине низких запасов и устойчивого спроса. «Это может помочь восстановлению цены, несмотря на растущие опасения глобальной рецессии», – отмечает он. Эксперт добавляет, что, например, JPMorgan прогнозирует стоимость Brent в течение последних трех месяцев 2022 г. на уровне $101 за барр.
Потавин указывает, что из-за введения лимита цен на нефть Россия на какое-то время может просто отказаться от экспорта нефти по навязанным низким ценам, даже в ущерб собственным доходам. В этом случае на мировом рынке нефти может случиться взрывной рост цен – котировки Brent могут взлететь в конце года до $120 за барр.
2 сентября страны G7 (США, Великобритания, Канада, Япония, Италия, Франция и Германия) и Евросоюза (ЕС) заявили о планах ввести потолок цен на российскую нефть. Предполагается, что лимит цен на российскую нефть будет установлен к 5 декабря.
Страны ЕС введение потолка цен на нефть из России пока не согласовали. По данным Bloomberg, они намерены согласовать введение ограничения стоимости российской нефти в течение нескольких недель. ЕС может включить эту меру в восьмой санкционный пакет, писал Financial Times.
Президент России Владимир Путин 7 сентября в ходе выступления на Восточном экономическом форуме заявил, что решение G7 приведет к дальнейшему росту цен на энергоресурсы в Европе и странах, которые это решение примут. Он отмечал, что российские компании не будут поставлять нефть и другие энергоресурсы на навязанных и невыгодных для себя условиях.
На этом фоне аналитики прогнозируют рост стоимости нефти на мировом рынке до $130–150 за барр. («Ведомости» писали об этом 19 сентября). А эксперты JPMorgan и вовсе допускали рост котировок до $380 за барр. Одновременно с решением о лимите цен на российскую нефть страны G7 призвали нефтедобывающие государства увеличить добычу. Но страны ОПЕК+, напротив, в начале сентября приняли решение впервые с 2020 г.
снизить квоту на добычу нефти в октябре 2022 г. на 100 000 барр. в сутки. Тем самым страны ОПЕК+ вернутся к уровню добычи, установленному на август 2022 г.
Новости СМИ2
Хотите скрыть рекламу? Оформите подписку и читайте, не отвлекаясьЦены на нефть восстанавливаются после достижения самого низкого уровня с 2021 г. из-за опасений банков во вторник
НЬЮ-ЙОРК, 20 марта (Рейтер) – Цены на нефть восстановились и выросли более чем на 1% в понедельник после падения до самого низкого уровня за 15 месяцев, когда рынок обеспокоены тем, что риски в глобальном банковском секторе могут спровоцировать рецессию, которая подорвет спрос на топливо.
На волатильных торгах майские фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 82 цента, или 1,1%, до 73,79 доллара за баррель. Апрельские фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate выросли на 90 центов, или 1,4%, до $67,64 накануне истечения контракта.
Более активно торгуемые майские фьючерсы подорожали на 89 центов, или 1,3%, до 67,82 доллара за баррель.
Цены на нефть восстановились после того, как Уолл-стрит сообщила о росте. Ранее Brent и WTI упали примерно на 3 доллара за баррель до самого низкого уровня с декабря 2021 года, при этом WTI в какой-то момент опустилась ниже 65 долларов за баррель. На прошлой неделе оба индекса потеряли более 10% из-за углубления банковского кризиса.
Нефть начала падать, несмотря на историческую сделку, в рамках которой UBS, крупнейший банк Швейцарии, согласился купить Credit Suisse (CSGN.S) в попытке спасти второй по величине банк страны.
После объявления о сделке Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк и другие крупные центральные банки обязались повысить ликвидность рынка и поддержать другие банки.
«Есть много основанных на страхе движений (в ценах на нефть)», — сказал аналитик Price Futures Group Фил Флинн.
«Мы вообще не движемся по фундаментальным показателям спроса и предложения, мы просто движемся по банковским проблемам».
. S&P 500 и Dow Jones выросли, что помогло поднять цены на нефть с минимумов сессии благодаря ставкам на то, что ФРС, вероятно, приостановит повышение ставок в среду, чтобы предотвратить проблемы банковского сектора. снежный шар. Трейдеры и экономисты по-прежнему расходятся во мнениях относительно того, поднимет ли ФРС ключевую процентную ставку.
Некоторые руководители призывают центральный банк приостановить ужесточение денежно-кредитной политики, но быть готовыми возобновить повышение ставок позже.
«Волатильность, вероятно, сохранится на этой неделе, при этом более широкие опасения финансового рынка, вероятно, останутся на переднем плане», — говорится в записке аналитиков ING Bank, добавляя, что надвигающееся решение ФРС усиливает неопределенность на рынках.
Тем временем Группа семи наций вряд ли пересмотрит потолок цен на российскую нефть на уровне 60 долларов за баррель на этой неделе, сообщили агентству Рейтер в понедельник два представителя Европейского союза и один представитель члена коалиции.
В середине марта G7 должна была пересмотреть ценовой потолок, введенный в действие в декабре, но официальные лица заявили, что послы стран ЕС были проинформированы Европейской комиссией на выходных, что у G7 нет аппетита к предстоящему пересмотру.
Министерский комитет ОПЕК и союзников-производителей, включая Россию, вместе известных как ОПЕК+, назначен на встречу 3 апреля. Группа договорилась в октябре сократить целевые показатели добычи нефти на 2 миллиона баррелей в день до конца 2023 года.
Репортаж Стефани Келли из Нью-Йорка; дополнительные репортажи Ноя Браунинга в Лондоне, Флоренс Тан и Эмили Чоу в Сингапуре; Под редакцией Пола Симао, Криса Риза и Дэвида Грегорио
Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.
Что произошло с ценами на нефть в 2020 году
Воздействие пандемии COVID-19 нанесло удар по нефтяной отрасли в 2020 году, вынудив цены на нефть в США впервые за всю историю стать отрицательными. За считанные часы 20 апреля цена фьючерсного контракта на май 2020 года на нефть West Texas Intermediate (WTI) упала с 18 долларов за баррель до примерно -37 долларов за баррель.
Производители нефти столкнулись с избытком сырой нефти, из-за чего им пришлось изо всех сил пытаться найти место для хранения избыточного предложения. Цены на сырую нефть марки Brent также упали, закрывшись на уровне 9,12 доллара за баррель 21 апреля, что далеко от 70 долларов за баррель, которые стоили сырую нефть в начале года.
Падение фьючерсов на нефть в США в отрицательную зону было недолгим. Но обвал спроса был настолько быстрым и неустойчивым, что многие люди задались вопросом, сможет ли нефть полностью восстановиться в 2021 году.
В этой статье мы рассмотрим ключевые факторы, повлиявшие на цены на нефть в 2020 году.
Ключевые выводы
- В 2020 году мировой спрос на нефть быстро упал, поскольку правительства закрыли предприятия и ограничили поездки из-за пандемии COVID-19.
- Ценовая война между Россией и Саудовской Аравией разразилась в марте, когда обе страны не смогли прийти к консенсусу по уровню добычи нефти.
- В апреле переизбыток нефти привел к беспрецедентному падению цен на нефть, в результате чего цена фьючерсного контракта на нефть West Texas Intermediate (WTI) резко упала с 18 долларов за баррель до примерно -37 долларов за баррель.
- К лету 2020 года цены на нефть начали восстанавливаться, поскольку страны вышли из карантина, а Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) согласилась на значительное сокращение добычи сырой нефти.
- К концу года оптимизм по поводу запланированного выпуска нескольких вакцин против COVID-19 поддержал рынок; в ноябре спотовые цены на нефть марки Brent выросли в среднем до 43 долларов за баррель.
- WTI завершила 2020 год по цене 49 долларов за баррель, а нефть марки Brent завершила год по цене 51 доллар за баррель.
Факторы, приведшие к падению цен на нефть в 2020 году
Пандемия COVID-19 вызвала беспрецедентный шок спроса в нефтяной отрасли, что привело к обвалу цен на нефть. Спрос на нефть резко упал, поскольку правительства по всему миру закрыли предприятия, издали предписания оставаться дома и ограничили поездки.
В то время как цены на нефть начали расти в январе, к апрелю влияние снижения экономической активности привело к избыточному предложению, и цены резко упали.
К свободному падению цен на нефть добавилась война цен на нефть между Саудовской Аравией и Россией, начатая в марте после того, как две страны не смогли договориться об уровнях добычи нефти. Месячная ценовая война закончилась в апреле, когда Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзники договорились сократить общую добычу сырой нефти на 9,7 млн баррелей в день в течение первоначального двухмесячного периода, начиная с 1 мая. единственное крупнейшее сокращение производства в истории.
Добыча нефти будет ограничена 7,7 млн баррелей в сутки с 1 июля по 31 декабря 2020 года.
Неспособность ОПЕК быстро сократить добычу нефти в ответ на снижение спроса только усугубила волатильность и падение цен, с которыми столкнулась нефтяная отрасль в начале года. Несмотря на соглашение ОПЕК о снижении уровня добычи, к маю 2020 года цены на сырую нефть достигли одного из самых низких уровней за более чем 20 лет.
1 полугодие 2020 года
В течение первых шести месяцев 2020 года рыночная неопределенность сохранялась для всех источников энергии, включая жидкое топливо, электроэнергию, уголь, природный газ и возобновляемые источники энергии. Высокий уровень запасов привел к снижению спотовых цен на сырую нефть марки Brent с 64 долларов в месяц в среднем за баррель в январе до 18 долларов за баррель в апреле.
Однако с приближением лета рынки нефти начали меняться, поскольку страны начали выходить из карантина. В июне спотовые цены на нефть марки Brent составляли в среднем 40 долларов за баррель, что на 11 долларов больше, чем в среднем за май.
Сокращение добычи ОПЕК и их странами-партнерами (ОПЕК+) способствовало сокращению мировых поставок нефти и стабилизации цен на нефть. В июне ОПЕК объявила, что продлит самое глубокое сокращение добычи до июля.
2 полугодие 2020
Во второй половине года цены на нефть продолжили отскок от апрельского минимума. В течение года росли ожидания рынка, что ОПЕК продолжит ограничивать или откладывать увеличение добычи, намеченное на следующий год. Как и ожидалось, 3 декабря ОПЕК и ее страны-партнеры объявили, что они добровольно скорректируют добычу на 0,5 млн баррелей в сутки — с 7,7 млн баррелей в сутки до 7,2 млн — начиная с января 2021 года.
Оптимизм в отношении запланированного развертывания нескольких COVID-19вакцины также поддержали рынок. В ноябре спотовые цены на нефть марки Brent выросли в среднем до 43 долларов за баррель, что на 3 доллара больше, чем в среднем за баррель в октябре. WTI закрыла 2020 год на уровне около 48 долларов за баррель, а нефть марки Brent завершила год на уровне около 51 доллара за баррель.
Практический результат
Цены на нефть упали весной 2020 года в ответ на опасения по поводу быстрого распространения COVID-19. Это вызвало шок глобального экономического спроса на фоне обостряющейся войны цен на нефть между Россией и Саудовской Аравией, двумя крупнейшими производителями нефти. Майский фьючерсный контракт 2020 года на баррель WTI впервые в апреле 2020 года упал в отрицательную зону, поскольку производители нефти отчаянно пытались выгрузить сырую нефть на рынок, который внезапно оказался чрезмерно перенасыщенным. Избыток побудил Россию и Саудовскую Аравию прекратить ценовую войну и побудил ОПЕК и ее союзников согласиться на сокращение добычи. Но в то время как цены на нефть начали отскакивать от своих исторических минимумов, отсутствие быстрых мер удерживало цены на низком уровне большую часть первой половины года. Только во второй половине года цены продемонстрировали устойчивый рост на фоне дальнейшего сокращения производства и постепенного восстановления мировой экономики.